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6月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已同意大連商品交易所純苯期貨和期權(quán)注冊(cè)，純苯期貨自2025年7月8日（星期二）上市交易，純苯期貨開(kāi)展夜盤(pán)交易。首批上市交易合約為BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606。
　　按照目前的供求關(guān)系，國(guó)內(nèi)純苯供減需增，但供應(yīng)壓力仍在于進(jìn)口維持高位水平（預(yù)計(jì)月均進(jìn)口45萬(wàn)噸水平），靜態(tài)基本面略好轉(zhuǎn)。下游五大需求（苯乙烯，己內(nèi)酰胺，己二酸，苯胺和苯酚）中苯乙烯和己內(nèi)酰胺檢修結(jié)束后產(chǎn)量恢復(fù)，將支撐純苯價(jià)格；預(yù)計(jì)7-8月純苯基本面階段性好轉(zhuǎn)，庫(kù)存去化但受制于高進(jìn)口，去庫(kù)斜率可能偏緩慢。中長(zhǎng)期看，芳烴調(diào)油驅(qū)動(dòng)有限，原油消費(fèi)旺季結(jié)束后或面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，純苯基本面依然處于偏弱格局中。
　　今年下半年資本市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注歐美降息時(shí)間和國(guó)內(nèi)刺激政策出臺(tái)，而關(guān)稅戰(zhàn)和局部地緣風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視，預(yù)計(jì)2025年下半年化工品需求仍不容樂(lè)觀。新上市BZ2603合約，如果定價(jià)小幅貼水現(xiàn)貨運(yùn)行，純苯預(yù)計(jì)先揚(yáng)后抑。如果純苯上市定價(jià)6000元/噸或以上，下方理論估計(jì)有400-600點(diǎn)空間。如果四季度原油和苯乙烯大跌，純苯還有比較大的下跌空間。從上下游價(jià)差關(guān)系看，今年以來(lái)苯乙烯和純苯現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間1000-2000元之間波動(dòng)，短期純苯基本面好于苯乙烯，若純苯兌現(xiàn)進(jìn)口利空帶來(lái)價(jià)差擴(kuò)大至區(qū)間上沿，可考慮逢高做縮苯乙烯-純苯價(jià)差。建議產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)利用好純苯期貨上市后的套期保值工具和手段，積極做好庫(kù)存管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。