>> 建信期貨-多晶硅日報-250703
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
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| 3703KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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行情回顧與展望
市場表現(xiàn)：多晶硅主力合約價格漲停板收盤。PS2508收盤價35050元/噸,下午1點40分漲停板，盡管盤中開板，但快速封板后一直延續(xù)至收盤，成交量411586手，持倉量95005手，凈增33809手。
后市展望：消息面割裂短期和長期市場預期，多個前期超跌商品多頭資金共振上行。弱現(xiàn)實主要體現(xiàn)在短期多晶硅的產(chǎn)量仍然保持去年12月以來的低位，月產(chǎn)量近10萬噸粗算可滿足下游50GW需求，但搶裝結(jié)束后光伏裝機量的下跌壓力明顯沿產(chǎn)業(yè)鏈自下而上逐級傳導。強預期主要體現(xiàn)在供應端減產(chǎn)落地大超預期，簡單計算月度產(chǎn)量將在目前基數(shù)上繼續(xù)壓降10%以上或能初見成效，也意味著在建裝置全部不投產(chǎn)的情況下現(xiàn)有300萬噸產(chǎn)能開工率將不足30%，因此強預期兌現(xiàn)過程中有不確定性。盤面價格已經(jīng)升水現(xiàn)貨價格，我們也看到倉單日內(nèi)增加540噸；基本面參考較為有限，在前期減倉反彈結(jié)束后盤面迎來增倉反彈，因此短期持倉量指標更為關(guān)鍵，熱點政策提振市場資金風險偏好價格仍將保持謹慎偏強震蕩，警惕情緒降溫后沖高回落劇烈波動風險。
風險因素：反內(nèi)卷競爭政策超預期（多）裝置減產(chǎn)超預期（多）
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