>> 甬興證券-小米集團-W(1810.HK)人車家發(fā)布會點評：YU7、AI眼鏡正式發(fā)布，人車家生態(tài)持續(xù)發(fā)展-250702
| 上傳日期： |
2025/7/3 |
大?。?/td>
| 758KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
應(yīng)豪 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件描述
據(jù)IT之家，6月26日，小米舉辦“人車家全生態(tài)”主題發(fā)布會，推出覆蓋汽車、手機、AI穿戴、平板等多領(lǐng)域重磅新品。
核心觀點
YU7發(fā)布上市，訂單量顯示熱度高企：小米首款SUV小米YU7正式發(fā)布。根據(jù)大象新聞轉(zhuǎn)引雷軍介紹，小米YU7最大馬力690PS，最高時速253km/h，零百加速3.23s。YU7標準版CLTC續(xù)航里程達835km，全系配備800V碳化硅高壓平臺，同時還推出了暈車舒緩模式。發(fā)布會上，雷軍公布小米YU7價格，標準版25.35萬元，Pro版27.99萬元，Max版32.99萬元。根據(jù)上游新聞，發(fā)布會后1小時，小米YU7大定達到28.9萬臺，體現(xiàn)出市場對于小米YU7的認可和青睞。此外，發(fā)布會現(xiàn)場還發(fā)布了定價81.49萬元的小米SU7 Ultra紐北限定版，車型永久限量100臺，2025版限量10臺，體現(xiàn)了小米汽車的技術(shù)標桿性。
首款A(yù)I眼鏡發(fā)布，產(chǎn)品智能化持續(xù)推進：在發(fā)布會上，小米同時發(fā)布了其首款重量僅40g的AI眼鏡。該產(chǎn)品搭載12MP鏡頭；配有獨立Type-C接口，支持邊用邊充電；內(nèi)置超級小愛；典型續(xù)航時間達到8.6小時，單次充滿耗時45分鐘。我們認為，小米AI眼鏡是其產(chǎn)品智能化的重要布局，AI模型的不斷迭代以及AIOT業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，公司端側(cè)AI有望持續(xù)快速推進。
更多新品亮相，生態(tài)圈不斷完善發(fā)展：除汽車以及眼鏡外，小米及Redmi還發(fā)布了包括Mix Flip2,、平板7SPro、K80至尊版、KPad、Watch S441mm、手環(huán)10、開放式耳機Pro等多款新品。我們認為，隨著新品的不斷發(fā)布，小米人車家生態(tài)圈有望持續(xù)發(fā)展并產(chǎn)生更強的協(xié)同效應(yīng)。
投資建議
我們持續(xù)看好公司產(chǎn)品高端化帶來的毛利率提升，AI技術(shù)及生態(tài)不斷完善發(fā)展，以及汽車業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。我們預(yù)測公司經(jīng)調(diào)整EPS分別為1.81、2.32、2.99元，對應(yīng)PE 30.51、23.75、18.42倍。維持公司“買入”評級。
風險提示
下游消費電子需求放緩風險、汽車行業(yè)整體需求持續(xù)放緩風險、行業(yè)競爭加劇風險。
|
|
