>> 軟庫(kù)中華-佑駕創(chuàng)新(2431.HK)公司事件點(diǎn)評(píng)：配股募資支持L4自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)商業(yè)化落地-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
大小： |
857KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈買入 |
作者： |
葉海燕 |
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事件
佑駕創(chuàng)新發(fā)佈公告，公司以每股23.26港元配售最多680萬(wàn)股新H股。配售股份佔(zhàn)發(fā)行配售股份擴(kuò)大後的已發(fā)行股份數(shù)目約1.67%，集資淨(jìng)額約1.55億港元。配售價(jià)23.26港元，較配售前股價(jià)折讓14.80%。
點(diǎn)評(píng)
配售所得款項(xiàng)淨(jìng)額用於提升智能駕駛解決方案功能表現(xiàn)及滿足快速增長(zhǎng)的中高階輔助駕駛項(xiàng)目規(guī)模化落地需求、L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案的技術(shù)升級(jí)，支持載人載貨自動(dòng)駕駛場(chǎng)景的商業(yè)化落地、用作潛在收購(gòu)；及營(yíng)運(yùn)資金。公司仍處快速成長(zhǎng)階段而尚未實(shí)現(xiàn)盈利，國(guó)內(nèi)高階智駕全面落地，但中高階輔助駕駛業(yè)務(wù)特別是L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決業(yè)務(wù)仍處投資期，需要資金支撐發(fā)展。按汽車行業(yè)特性，回款集中於第四季度，配售事項(xiàng)所得資金可以緩解資金短期壓力。
佑駕創(chuàng)新坐擁卓越的全棧自研能力，平臺(tái)化及軟硬體一體化研發(fā)能力賦予公司的解決方案極大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和性價(jià)比，有助公司把握智駕平權(quán)時(shí)代機(jī)遇。
公司今年再獲得多個(gè)新客戶定點(diǎn)，項(xiàng)目有序推進(jìn)中，我們預(yù)計(jì)公司將在2025年實(shí)現(xiàn)單季盈虧平衡，2026年可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。我們預(yù)測(cè)佑駕創(chuàng)新於2025淨(jìng)虧損較2024年收窄，至2026年可以扭虧為盈。我們預(yù)測(cè)2025年股東應(yīng)佔(zhàn)淨(jìng)虧損為1.4億元人民幣，2026年股東應(yīng)佔(zhàn)淨(jìng)利潤(rùn)為1,908.3萬(wàn)元人民幣。我們微調(diào)每股盈利以反映公司配售後影響，2025及2026年每股盈利下調(diào)1-6%。維持強(qiáng)烈買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從43.50港元下調(diào)至42.70港元，基於26年8倍市銷率。
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