>> 銀河期貨-供需雙弱，尿素延續(xù)震蕩為主-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
大小： |
2595KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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上周觀點(diǎn)：供應(yīng)下滑，出廠價窄幅提漲
本周觀點(diǎn)：供需雙弱，出廠價弱勢運(yùn)行
周末至今，市場情緒降溫，主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報價提漲，成交轉(zhuǎn)弱。山東地區(qū)主流出廠報價提漲，市場情緒表現(xiàn)一般，工業(yè)復(fù)合肥開工率降至低位，原料庫存充裕，成品庫存偏高，基層訂單稀少，剛需補(bǔ)貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購，貿(mào)易商出貨，新單成交轉(zhuǎn)弱，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價堅挺為主；河南地區(qū)市場情緒偏低，出廠報價跟漲，貿(mào)易商觀望，收單量下滑，成交乏力，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠報價暫穩(wěn)為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價暫穩(wěn)，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)降溫，東北地區(qū)追肥結(jié)束，交投情緒一般，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商出貨，外發(fā)訂單量下滑，新單成交平平，待發(fā)充裕，預(yù)計出廠價堅挺為主。
綜合來看：部分裝置檢修，日均產(chǎn)量降至20萬噸以下，仍位于同期最高水平。需求端，中東沖突基本結(jié)束，影響消退，國際市場價格大幅回落，不過當(dāng)前國內(nèi)外價差較大，印度發(fā)布新一輪招標(biāo)計劃，對國內(nèi)市場情緒有一定提振。華中、華北地區(qū)復(fù)合肥生產(chǎn)積極性偏低，基層對高價貨抵制，復(fù)合肥廠開工率降至年底最低水平，尿素庫存可用天數(shù)在一周后，對原料采購情緒不高。本周，尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)降至102萬噸附近，但依舊偏高。當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)量較大，華北地區(qū)玉米種植結(jié)束，下游基層訂單稀少，多數(shù)地區(qū)復(fù)合肥企業(yè)開工率降至年內(nèi)最低水平，整體需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作。出口港檢政策有所放松，但對國內(nèi)現(xiàn)貨影響有限。市場消息紛亂，隨著主流區(qū)域尿素出廠報價漲至1740-1760元/噸附近，市場情緒有所降溫，下游高價觀望，貿(mào)易商出貨為主，短期上下均無強(qiáng)驅(qū)動，預(yù)計尿素期現(xiàn)震蕩運(yùn)行為主。
交易策略：單邊，震蕩；套利，觀望；場外，反彈賣看漲
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