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【指數(shù)判斷】
　　A股的核心矛盾仍在內(nèi)而不在外，股指底線明確，上方空間取決于經(jīng)濟基本面修復(fù)情況及增量資金入市力度，同時也需要成交放量配合?！皢♀彶呗浴币琅f在奏效，基差則帶來中證1000的超配機會。股指至當(dāng)前位置面臨壓力較大，需等待新的入場時機。但周期拉長來看，在政策積極有為的背景下指數(shù)底線明確，指數(shù)后續(xù)仍有入場機會。
　　【邏輯跟蹤】
　　1.國際形勢是復(fù)雜的，但當(dāng)前市場預(yù)期充分，中美、伊以問題帶來的擾動有限。
　　2.外部影響較大的還是美聯(lián)儲的利率決議，降息利于人民幣升值，利于外資回流，帶來新的增量資金，目前或最早于9月開啟。
　　3.當(dāng)前穩(wěn)定資本市場政策積極，股指底線明確，而新技術(shù)、新消費在推動者經(jīng)濟預(yù)期企穩(wěn)回升。
　　4.無風(fēng)險利率降至低位后，中長期資金入市及居民入市將進入全新周期。
　　5.整體看增量資金依舊可期，散戶、融資、ETF、分紅再投、外資、中長線資金入市等支撐資金來源。后續(xù)若美國再度降息，外資存在進一步配置A股的空間。
　　【風(fēng)險提示】
　　1、美通脹再度抬頭，未如預(yù)期降息。
　　2、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進程未及預(yù)期。