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【銀河期貨】原油期貨早報(bào)（25-07-04）
　　【市場(chǎng)回顧】
　　原油結(jié)算價(jià)：WTI2508合約67.00跌0.45美元/桶，環(huán)比-0.67%；Brent2509合約68.80跌0.31美元/桶，環(huán)比-0.45%。SC主力合約2508漲5.2至503.7元/桶，夜盤漲3.3至507元/桶。Brent主力-次行價(jià)差1.35美金/桶。
　　【相關(guān)資訊】
　　美國總統(tǒng)特朗普表示，當(dāng)天早些時(shí)候與俄羅斯總統(tǒng)普京的通話在結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)方面沒有取得任何進(jìn)展，而克里姆林宮的一名助手則表示，俄羅斯總統(tǒng)重申莫斯科將繼續(xù)推動(dòng)解決沖突的"根緣"。
　　美國總統(tǒng)特朗普的減稅議案周四在國會(huì)掃除了最后一道障礙，共和黨占多數(shù)席位的眾議院以218:214的微弱優(yōu)勢(shì)通過了這項(xiàng)規(guī)模龐大的議案，這將為特朗普的國內(nèi)議程提供資金，并導(dǎo)致數(shù)百萬美國人失去醫(yī)療保險(xiǎn)。這對(duì)特朗普來說是一次重大勝利，將為他打擊移民的計(jì)劃提供資金，使他2017年的減稅政策永久化，并實(shí)現(xiàn)他在2024年競(jìng)選期間承諾的新的減稅政策。
　　美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布，6月非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.7萬個(gè)，高于預(yù)估的11萬個(gè)，5月增幅上修至14.4萬個(gè)，前值為13.9萬個(gè)。6月就業(yè)增長意外強(qiáng)勁，但非農(nóng)就業(yè)增長近一半來自政府部門，民間部門崗位增幅為八個(gè)月來最小，企業(yè)正在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)阻力加劇的情況。
　　6月失業(yè)率從5月的4.2%降至4.1%，但這在一定程度上是因?yàn)橐恍┤穗x開了勞動(dòng)力市場(chǎng)。平均每周工作時(shí)間縮短，暗示企業(yè)可能在減少工時(shí)。
　　就業(yè)數(shù)據(jù)徹底抹殺了美聯(lián)儲(chǔ)7月降息的可能性。交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)在9月之前不會(huì)降息，而且全年最多只會(huì)降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。
　　【邏輯分析】
　　美國非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，暗示近端經(jīng)濟(jì)仍有韌性，降息預(yù)期推遲，美元走強(qiáng)。市場(chǎng)擔(dān)憂OPEC+周末即將公布的增產(chǎn)計(jì)劃，在周五美國假期前油價(jià)略有回落。供應(yīng)端利空即將落地，原油需求逐步進(jìn)入旺季，近端月差表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，煉廠利潤高位，供需近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。短期油價(jià)受近端強(qiáng)現(xiàn)實(shí)影響，Brent預(yù)計(jì)在66~72美金/桶區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注地緣局勢(shì)、旺季需求表現(xiàn)和極端天氣影響，旺季過后油價(jià)存在下行壓力
　　【交易策略】
　　1.單邊：短期震蕩偏強(qiáng)，3季度初以回調(diào)做多思路為主。
　　2.套利：汽油裂解企穩(wěn)，柴油裂解企穩(wěn)。
　　3.期權(quán)：觀望(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
　　童川投資咨詢證號(hào)：Z0017010（本報(bào)告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對(duì)客戶的投資建議）