>> 中泰期貨-白糖市場周度報告：現(xiàn)貨支撐減弱，鄭糖反彈承壓運行-250706
| 上傳日期： |
2025/7/6 |
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| 2035KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳喬 |
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邏輯與觀點
國際糖市
隨著巴西2025/26榨季生產(chǎn)的推進，不利于國際糖價走升，北半球預期增產(chǎn)壓力和巴西可供出口逐步增強且需求不足壓力下壓制國際糖價，但巴西甘蔗回糖率低于去年，同時巴西乙醇在汽油中的摻混比提高有利于甘蔗制糖比下降，對糖價有利是國際糖價后期反彈的動力。技術(shù)上，原糖價格低位反彈運行，上方壓力仍在。
國內(nèi)糖市
國內(nèi)糖市現(xiàn)貨價格小幅波動，但國產(chǎn)糖產(chǎn)銷率高，新增工業(yè)庫存進入去庫階段，且去庫速度快，支撐內(nèi)糖價格，不過內(nèi)外糖價差走擴，配額外進口利潤逐步形成壓制糖價，預計糖價走勢仍偏震蕩運行。
風險點
天氣異常、政策變化、海內(nèi)外金融系統(tǒng)風險
其他
商務(wù)部：2025年6月關(guān)稅配額外原糖進口預報到港25萬噸
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