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投資要點(diǎn)：
　　公司核心看點(diǎn)及IPO發(fā)行募投：（1）公司是國內(nèi)最早進(jìn)入電網(wǎng)監(jiān)測行業(yè)的企業(yè)之一，主要產(chǎn)品配電自動(dòng)化故障探測機(jī)定位終端（DTU）整體性能達(dá)到國際先進(jìn)，同時(shí)積極拓展新能源充電樁領(lǐng)域有望打造第二增長曲線。新技術(shù)發(fā)展下電力監(jiān)測行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇，新能源直流充電樁業(yè)務(wù)市場空間廣闊。（2）本次公開發(fā)行股票數(shù)量為4072.00萬股，發(fā)行后總股本為16288.00萬股，公開發(fā)行股份數(shù)量占公司本次公開發(fā)行后總股本的比例為25.00%。公司募投項(xiàng)目擬投入募集資金總額5.00億元。本次募投項(xiàng)目的實(shí)施后公司資本實(shí)力將得到大幅提升，進(jìn)一步提升產(chǎn)能規(guī)模，實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代，為公司未來發(fā)展提供充足動(dòng)力。
　　主營業(yè)務(wù)分析：公司收入主要來源于電網(wǎng)智能檢測和新能源領(lǐng)域，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)健增長，2022~2024年?duì)I收及歸母凈利潤復(fù)合增速分別為17.30%和28.25%，毛利率近年來穩(wěn)中有升，期間費(fèi)用率保持穩(wěn)定。
　　行業(yè)發(fā)展及競爭格局：我國發(fā)電量和用電量平穩(wěn)增長，電網(wǎng)建設(shè)保持較大規(guī)模，2021年提出構(gòu)建以新能源為主體的“新型電力系統(tǒng)”，電力行業(yè)將迎來新一輪發(fā)展機(jī)遇期。電力監(jiān)測市場容量巨大，行業(yè)未來發(fā)展空間可期。車樁比仍有較大空間，新能源充電樁數(shù)量未滿足存量新能源汽車的需求，充電樁具有較大的發(fā)展空間。
　　可比公司估值情況：公司所在行業(yè)“C38電氣機(jī)械和器材制造業(yè)”近一個(gè)月（截至2025年7月7日）靜態(tài)市盈率為20.18倍。根據(jù)招股意向書披露，選擇科匯股份（688681.SH）、信通電子（001388.SZ）、智洋創(chuàng)新（688191.SH）、中元股份（300018.SZ）作為同行業(yè)可比公司。截至2025年7月7日，可比公司對(duì)應(yīng)2024年平均PE（LYR）為51.88倍（剔除極端值智洋創(chuàng)新），對(duì)應(yīng)2025和2026年Wind一致預(yù)測平均PE為72.01倍和47.04倍?？杀裙舅鶎僦行湃?jí)行業(yè)輸變電設(shè)備PE（TTM）為28.43倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新技術(shù)研發(fā)及新產(chǎn)品開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；2）大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)。