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當(dāng)日行情：
　　對(duì)等關(guān)稅暫緩期得到延長(zhǎng)以及A股走強(qiáng)壓制長(zhǎng)端債市，資金寬松支撐下短端持穩(wěn)。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面小幅上行，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券250011收益率報(bào)1.644%上行0.4bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　資金寬松，公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠。今日有1310億元逆回購(gòu)到期，央行開(kāi)展了690億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠620億元。銀行間短端資金利率跌漲互現(xiàn)，其中銀存間隔夜加權(quán)在1.31%附近窄幅變動(dòng)，7天回升在1.46%附近窄幅變動(dòng)，中長(zhǎng)期資金維持寬松，1年AAA存單利率在1.6%附近變動(dòng)不大。
　　結(jié)論：
　　7月債市短端品種或更具確定性?；久婧驼呙娣矫?，目前搶出口邊際放緩但仍有韌性支撐經(jīng)濟(jì)，中美關(guān)稅談判進(jìn)展雖慢但沒(méi)有進(jìn)一步的沖突升級(jí)，且美國(guó)進(jìn)一步推遲與其他國(guó)家的對(duì)等關(guān)稅暫緩期限，降低市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒和短期內(nèi)政策發(fā)力需求，預(yù)計(jì)三季度為政策觀察期，后期貨幣寬松再升溫或針對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)狀況明了、關(guān)稅談判結(jié)果明晰、美聯(lián)儲(chǔ)降息落地后的10月，但短期資金利率只是維持寬松狀態(tài)而未能進(jìn)一步走低，難以打開(kāi)長(zhǎng)端利率下行空間，且面臨避險(xiǎn)情緒回落、基本面韌性的沖擊，短端品種則應(yīng)該相對(duì)更具韌性，考慮存在央行重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)的寬松預(yù)期，或能支撐資金面平穩(wěn)寬松，短端的2年和5年品種可能相對(duì)表現(xiàn)更優(yōu)。