>> 環(huán)球富盛-三維化學(002469)“工程+化工”同步發(fā)展，積極擴展醋酸丁酸纖維素產(chǎn)品-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
大小： |
414KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
環(huán)球富盛 |
| 評級： |
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作者： |
莊懷超 |
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公司“工程+化工”同步發(fā)展。山東三維化學集團股份有限公司成立于1994年11月，于2010年9月在深圳證券交易所上市。公司是一家集化工石化技術和產(chǎn)品研發(fā)、工程技術服務、催化劑及基礎化工原材料生產(chǎn)銷售于一體、“科技+工程+實業(yè)”互驅(qū)聯(lián)動發(fā)展的科技型特色化學集團公司。公司是在工程行業(yè)中是國內(nèi)設計、總承包硫磺回收裝置最多的公司；在化工行業(yè)，公司是國內(nèi)最大的正丙醇生產(chǎn)企業(yè)、國內(nèi)規(guī)模領先的丁辛醇殘液回收企業(yè)和正戊醇銷售企業(yè)；在催化劑方面，公司是耐硫變換工藝技術和催化劑產(chǎn)品提供商。
2024年主要業(yè)務穩(wěn)定部署。公司2022-2024年營業(yè)收入分別為26.10、26.57、25.54億元，分別同比-0.82%、+1.82%、-3.88%；歸母凈利潤分別為2.74、2.82、2.63億元，分別同比-27.48%、3.07%、-6.92%；銷售毛利率分別為19.57%、21.24%、21.56%。公司2024年營業(yè)收入及利潤小幅震蕩主要受石化行業(yè)下游市場需求不足、產(chǎn)品價格低位徘徊、化工行業(yè)需求利潤維持低位、化學原料以及制品競爭加劇等多重因素影響。從銷量來看，公司2022-2024年殘液加工類產(chǎn)品銷量分別為5.83、6.43、6.07萬噸，醇醛酯類產(chǎn)品銷量分別為17.39、20.32、18.80萬噸。
公司受益于工程類新訂單及項目突破。2025年以來，公司依靠自身優(yōu)勢，中標多個新疆煤化工項目訂單。1）煤化工行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇，“十四五”規(guī)劃明確將新疆建設成為國家大型煤炭供應保障基地，政策支持下行業(yè)投資加碼，煤化工步入景氣上行周期。綜合來看，油轉(zhuǎn)化升級改造、設備升級更新、產(chǎn)業(yè)鏈下游擴能提速等石化產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級以及新疆煤化工項目陸續(xù)啟動實施、風光電氫與傳統(tǒng)能源耦合一體化發(fā)展等產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。2）公司2025年以來，公司新中標了（部分項目合同已簽署）新疆天池能源有限責任公司準東20億立方米/年煤制天然氣項目低甲復疊制冷壓縮機成套設備采購服務、國家能源集團新疆哈密能源化工有限公司哈密能源集成創(chuàng)新基地項目（一階段煤制油工程）硫磺回收裝置技術許可和設計服務、國能包頭煤化工有限責任公司包頭化工神華包頭煤制烯烴升級示范項目硫回收裝置EPC總承包、新疆山能化工有限公司準東五彩灣80萬噸/年煤制烯烴項目硫回收技術來源及工藝包技術服務等工程項目。
公司積極擴展化工業(yè)務。公司近年來收購多家公司股權，擴展現(xiàn)有項目產(chǎn)能：1）公司近幾年收購的主要公司有淄博諾奧化工、山東三維隆邦新材料、以及青島聯(lián)信催化材料，廠址位于淄博和青島，其正丙醇、纖維素和催化劑業(yè)務均得到擴展。2）根據(jù)公司年報，公司現(xiàn)有主要產(chǎn)品產(chǎn)能分別為：C3、C4、C5、C8醛17萬噸/年、C3、C4、C5、C8醇26萬噸/年、丙酸（丁酸、戊酸）3萬噸/年、醋酸正丙酯10萬噸/年、催化劑6000噸/年、纖維素1000噸/年；當前公司在建產(chǎn)能有設醋酸丁酸纖維素產(chǎn)品優(yōu)化提升技改項目，其中包含5萬噸/年異辛酸裝置及配套設施，同時公司高端催化劑項目一期（5000噸/年）已建成投用并達產(chǎn)。
風險提示。原材料及產(chǎn)品價格大幅波動、宏觀經(jīng)濟下行。
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