>> 五礦期貨-貴金屬日?qǐng)?bào)-250711
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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滬金漲0.07%，報(bào)771.70元/克，滬銀漲1.45%，報(bào)9014.00元/千克；COMEX金漲0.27%，報(bào)3334.70美元/盎司，COMEX銀漲1.27%，報(bào)37.78美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.35%，美元指數(shù)報(bào)97.55；
市場(chǎng)展望：
昨夜以及今日凌晨多位美聯(lián)儲(chǔ)官員針對(duì)貨幣政策路徑進(jìn)行表態(tài)，聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于降息存在的觀點(diǎn)差異明顯，其受到特朗普政府的顯著影響。
昨夜，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆認(rèn)為關(guān)稅對(duì)于通脹的影響將會(huì)在今年年底或明年年初顯現(xiàn)，同時(shí)他表示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)接近充分就業(yè)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，美元貶值則有可能進(jìn)一步推高通脹，穆薩萊姆總體發(fā)言偏鷹派。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利則認(rèn)為關(guān)稅水平并非預(yù)期般高企，同時(shí)她并未看到關(guān)稅對(duì)于價(jià)格持續(xù)影響的證據(jù)，戴利表示今年聯(lián)儲(chǔ)可能存在兩次降息，且將在秋季進(jìn)行。下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的潛在候選人沃勒則表態(tài)十分鴿派，他認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)考慮在七月份議息會(huì)議中進(jìn)行降息，沃勒表示通脹已明顯降溫，聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需維持緊縮的貨幣政策立場(chǎng)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在昨夜則再度對(duì)聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行施壓，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)迅速降息，并表明鮑威爾的行為對(duì)于美國(guó)的聲譽(yù)形成損害。
在美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張和利息支出高企的背景下，聯(lián)儲(chǔ)的在下半年實(shí)行進(jìn)一步寬松是具備確定性的，寬財(cái)政需要與寬貨幣緊密配合，我們認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在七月份議息會(huì)議中維持利率不變，但表態(tài)將會(huì)邊際轉(zhuǎn)鴿派。并在九月份議息會(huì)議中進(jìn)行25個(gè)基點(diǎn)的降息操作。在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期轉(zhuǎn)松的背景下，需要重點(diǎn)關(guān)注白銀的做多機(jī)會(huì)，而黃金在美國(guó)寬財(cái)政預(yù)期已逐步兌現(xiàn)的影響下表現(xiàn)將會(huì)相對(duì)偏弱，滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間760-801元/克，滬銀主力合約參考運(yùn)行區(qū)間8805-9600元/千克。
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