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市場(chǎng)分析
　　關(guān)注特朗普動(dòng)向。宏觀方面，國(guó)家信息中心數(shù)據(jù)顯示，二季度我國(guó)消費(fèi)、投資、工業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)等多領(lǐng)域高頻數(shù)據(jù)繼續(xù)改善。其中，線下消費(fèi)熱度指數(shù)同比增長(zhǎng)25.5%，主要家電品類網(wǎng)絡(luò)零售額上升28.0%；重點(diǎn)領(lǐng)域投資持續(xù)發(fā)力，全國(guó)項(xiàng)目中標(biāo)金額環(huán)比增長(zhǎng)23.4%；創(chuàng)新動(dòng)能加速釋放，初創(chuàng)企業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力指數(shù)同比分別增長(zhǎng)38.3%、28.2%。海外方面，新的關(guān)稅談判期限臨近，特朗普致信20余國(guó)，單方面宣布新的關(guān)稅稅率，具體來(lái)看，7月7日對(duì)日本（25%）、韓國(guó)（25%）等14國(guó)；7月9日對(duì)巴西（50%）、菲律賓（20%）等8國(guó)；7月10日對(duì)加拿大（35%）；7月12日對(duì)墨西哥（30%）和歐盟（30%），稅率從20%至50%不等。
　　股指上漲?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股三大指數(shù)周度走強(qiáng)，上證指數(shù)收盤漲1.09%收于3510.18點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.36%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲多跌少，房地產(chǎn)、鋼鐵、非銀金融等8個(gè)行業(yè)漲幅超3%，僅煤炭、銀行、汽車、家用電器行業(yè)收跌。滬深兩市日均成交金額回升至1.47萬(wàn)億元。財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健投資進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)周期考核的通知》，推動(dòng)保險(xiǎn)資金全面建立三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制，新考核指標(biāo)自2025年度績(jī)效評(píng)價(jià)起開始實(shí)施。海外市場(chǎng)，美股三大指數(shù)周度收跌，道指跌1.02%收于44371.51點(diǎn)。
　　期指增倉(cāng)。期貨市場(chǎng)，基差方面，股指期貨基差均為負(fù)，但貼水程度明顯修復(fù)。成交持倉(cāng)方面，期指持倉(cāng)量和成交量均有明顯回升。
　　策略
　　特朗普政府計(jì)劃啟動(dòng)新一輪關(guān)稅政策，目前已向25個(gè)國(guó)家致函，擬自8月起對(duì)相關(guān)國(guó)家及地區(qū)征收幅度為20%至50%的關(guān)稅。同時(shí)特朗普持續(xù)加大對(duì)鮑威爾的政策施壓力度，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景及政策穩(wěn)定性的擔(dān)憂，本周美股三大指數(shù)收跌。國(guó)內(nèi)主要指數(shù)上漲，伴隨成交溫和放量，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量呈現(xiàn)積極改善。本輪行情主要由杠桿資金與長(zhǎng)線資金協(xié)同入場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，疊加政策引導(dǎo)保險(xiǎn)資金入市的配套措施持續(xù)落地，預(yù)計(jì)將推動(dòng)險(xiǎn)資權(quán)益配置比例進(jìn)一步提升，中長(zhǎng)期有望推動(dòng)股指價(jià)格中樞抬升。短期部分快速拉升的板塊已現(xiàn)交易過(guò)熱，需警惕階段性回調(diào)壓力，關(guān)注低位低估值板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)