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【核心矛盾】
　　當(dāng)前伊以沖突帶來的地緣影響逐步消退，乙二醇價(jià)格影響回歸基本面主導(dǎo)。基本面方面，需求難見起色，供增需減下供需轉(zhuǎn)弱，乙二醇7月維持緊平衡，后續(xù)進(jìn)入持續(xù)累庫通道，需求短期難見起色，基本面方面向上驅(qū)動(dòng)有限，更多依賴于供應(yīng)端意外與宏觀帶動(dòng)下成本擾動(dòng)，關(guān)注后續(xù)聚酯環(huán)節(jié)減產(chǎn)節(jié)奏，估值預(yù)計(jì)承壓。
　　【利多解讀】
　　1、華東港口庫至55.3萬噸，環(huán)比上期減少2.7萬噸。周一港口庫存再次去庫，目前仍處于歷史低位，本周到港偏少，預(yù)計(jì)下周仍將小幅去庫3-4萬噸左右。
　　2、沙特幾套年產(chǎn)能分別為45、55、70萬噸的乙二醇裝置近期因故降負(fù)荷或停車，8月進(jìn)口量預(yù)計(jì)將收縮。
　　【利空解讀】
　　1、瓶片方面，逸盛、萬凱減產(chǎn)計(jì)劃均完全兌現(xiàn)，聚酯負(fù)荷繼續(xù)下調(diào)至88.8%（-1.4%）。目前短纖瓶片減產(chǎn)后供需壓力有所緩解，但長絲庫存累積已迫近壓力水平，近期傳聞大廠存聯(lián)合減產(chǎn)10%-15%的計(jì)劃，在當(dāng)前長絲庫存與加工效益水平下兌現(xiàn)概率較高，若最終落地，聚酯負(fù)荷仍將下調(diào)2-3%