>> 銀河期貨-原木日報-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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| 554KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱四祥 |
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山東地區(qū)輻射松原木大多規(guī)格價格下降10元/方。山東：山東日照3.9米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為740元/方，較昨日下降10元/方，較上周下降10元/方。江蘇太倉4米中A輻射松原木現(xiàn)貨價格為750元/方，較昨日持平，較上周下降10元/方。
2025年7月第1周（6/30-7/6），新西蘭港口原木總離港12條船，45.1萬jasm3，較上期減少1條船2.9萬jasm3；直發(fā)中國10條船，37.8萬jasm3，較上期船數(shù)持平，運量增加0.8萬jasm3。（鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）
據(jù)木聯(lián)數(shù)據(jù)調(diào)研，2025年7月上旬，進(jìn)口針葉原木散貨船海運費（新西蘭→中國）29美元/JAS方，較6月下旬上漲2美元/JAS方，環(huán)比上漲7.41%。但近日有部分船只以USD26的海運費成交，海運費存在下滑預(yù)期。
9月合約小幅走強(qiáng)，收盤價787元/方，較上日上漲3.5元/方。
【邏輯分析】
目前下游加工廠庫存剛需買貨，隨著近期期現(xiàn)貿(mào)易拿貨偏多，下游出庫有好轉(zhuǎn)，但終端市場依舊低迷，目前挺價的和持續(xù)性和成交量都有待考量。
國標(biāo)尺和市場尺的尺差整體維持在8%-12%之間，相對尺差比較大，對當(dāng)下盤面形成支撐。未來仍需關(guān)注一些交割細(xì)則，交割效率，交割優(yōu)化，這也會影響原木估值。
【策略】
1.單邊：近月合約已做匹配，正進(jìn)行交割邏輯驗證階段，建議觀望為主。交易所新增了交割庫，增加了交割檢驗機(jī)構(gòu)，優(yōu)化了交割規(guī)則，有利于市場期現(xiàn)價差充分回歸。
2.套利：關(guān)注9-11反套。
3.期權(quán)：觀望。（觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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