>> 安糧期貨-玉米期貨周報：期價觸及支撐位，或?qū)⒄归_技術(shù)性反彈-250714
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘兆敏 |
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本周看法：短線玉米主力期價下跌觸及2800元/噸一線支撐位，或?qū)㈤_啟技術(shù)性反彈
上周看法：短期玉米期價回調(diào)測試前期低點2300元/噸附近支撐有效性。
邏輯判斷：
1.外盤影響：美國農(nóng)業(yè)部公布的7月供需報告顯示，因天氣情況良好，玉米全球及美國玉米產(chǎn)量超預期，全球產(chǎn)量為12.6億噸，美國產(chǎn)量為4億噸，均為近五年最高產(chǎn)量。但是從期末庫存來看，全球期末庫存為近五年低位，美國期末庫存因出口超預期，也低于上月期末庫存，對于美玉米期價存一定支撐。
2.庫存：截至7月11日，北方港口四港玉米庫存共計約256萬噸，東北產(chǎn)地貿(mào)易商謹慎出貨，北方港口晨間集港糧到貨量不足1萬噸，庫存繼續(xù)消耗；廣東港口玉米庫存86.7萬噸，飼企采購放緩，按需采購。
3．利潤：截止7月11日，下游淀粉企業(yè)加工利潤為-72.65元/噸；下游自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為133.87元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖利潤為31.6元/頭。
4.供給：玉米市場正處于新舊糧交替空窗期，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)存糧逐漸減少支撐貿(mào)易商惜售情緒，但受近期小麥替代效應及政策糧拍賣等消息影響，價格震蕩下行。
5.需求：國內(nèi)玉米下游采購謹慎導致消費乏力，養(yǎng)殖利潤低位以至于養(yǎng)殖企業(yè)按需采購，玉米深加工企業(yè)因虧損導致開工率下降，下游需求提振作用有限。
6.結(jié)構(gòu)：當前期價結(jié)構(gòu)排列呈現(xiàn)，09升水01，01貼水05。
7.技術(shù)：從技術(shù)面來看，大連玉米期貨9月合約經(jīng)過連續(xù)下跌后，跌至2270元/噸附近有短暫止跌后展開超跌反彈的機會，以向上走強并回抽2300-2320區(qū)間。在此受年線阻力逐步下移打壓影響，期價結(jié)束反彈后仍要提防重新趨弱下跌的風險。
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