>> 建信期貨-金融期貨周報(bào)-250711
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
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| 2925KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬，黃雯昕，聶嘉怡 |
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一、市場回顧
1.1市場行情回顧
年初以來，A股市場呈現(xiàn)出“短期回調(diào)后偏強(qiáng)運(yùn)行，受外部沖擊大跌后有所反彈”的行情走勢。春節(jié)前市場情緒較為謹(jǐn)慎，主要受到美國信任總統(tǒng)上臺后不確定性風(fēng)險(xiǎn)加大的影響；春節(jié)后在deepseek、人形機(jī)器人、哪吒紛紛爆火的利好消息刺激下，科技板塊全面爆發(fā)成為市場主線，股指偏強(qiáng)運(yùn)行，中小盤更為強(qiáng)勢，此外，市場出現(xiàn)對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，“東升西落”敘事下外資流入A股市場，帶來一定支撐；3月下旬，臨近年報(bào)披露期，市場情緒回歸謹(jǐn)慎，股指再度回調(diào)整理，直至清明節(jié)期間美國發(fā)布超預(yù)期“對等關(guān)稅”，隨后中國率先提出反制措施，全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)加劇，外圍市場全面暴跌，節(jié)后首個交易日A股破位下行，市場跳空低開并一路走低；此后，在“國家隊(duì)”資金護(hù)盤、中美關(guān)稅談判結(jié)果超預(yù)期等因素影響下，股指震蕩反彈，回補(bǔ)前期缺口；6月下旬以來，國際市場風(fēng)險(xiǎn)逐步緩解，中美貿(mào)易也呈現(xiàn)緩和趨勢，在國內(nèi)反內(nèi)卷等政策指引下，滬指接連突破3400、3500點(diǎn)，呈現(xiàn)強(qiáng)勢上漲行情。
2025年7月7日-2025年7月11日，A股市場放量上行，Wind全A累積上漲1.67%，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲0.82%、上證50指數(shù)上漲0.60%、中證500指數(shù)上漲1.96%、中證1000指數(shù)上漲2.36%，中小盤股表現(xiàn)更為強(qiáng)勢。股指期貨方面，IF、IH、IC、IM主力合約分別環(huán)比上漲了1.61%、1.49%、2.78%、3.48%，期貨盤面相較于現(xiàn)貨指數(shù)更為強(qiáng)勢。
主要寬基指數(shù)方面，上證綜指漲1.09%，深證成指漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.36%，中小盤漲1.78%。市場風(fēng)格方面，成長、金融板塊領(lǐng)漲，分別漲2.11%、2.06%。
1.2股市展望
外圍市場方面，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)布新關(guān)稅政策，最新稅率將于8月1日生效，巴西成稅率最高國家并表示將依據(jù)對等原則法回應(yīng)美國關(guān)稅。此外，特朗普還宣布自8月1日起對銅征收50%的關(guān)稅。國內(nèi)方面，6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，CPI同比由降轉(zhuǎn)漲，PPI降幅與上月相同，整體表現(xiàn)優(yōu)于市場預(yù)期。目前處于半年度業(yè)績披露窗口期，部分板塊有業(yè)績修復(fù)預(yù)期，帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。另需關(guān)注7月底政治局會議是否有政策出臺。
總體而言，資金上看，A股成交整體有所放量，助力滬指突破3500點(diǎn)，周五尾盤集合競價階段多只權(quán)重股跳水，又帶來一定懸念，后續(xù)依然需要關(guān)注量能的突破情況，建議保持中低倉位多頭合約，待回調(diào)后擇機(jī)加倉。
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