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行業(yè)消息
　　1.2025年上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為22.83萬億元，比上年同期多4.74萬億元。上半年人民幣貸款增加12.92萬億元。人民幣存款增加17.94萬億元。6月，M2-M1剪刀差為3.7個(gè)百分點(diǎn)，較5月的5.6個(gè)百分點(diǎn)縮小1.9個(gè)百分點(diǎn)。2.人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，密切關(guān)注評(píng)估前期已實(shí)施政策的傳導(dǎo)情況和實(shí)際效果。中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。服務(wù)消費(fèi)是提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵。3.歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全等事務(wù)的委員謝夫喬維奇14日表示，如果美歐貿(mào)易談判失敗，歐盟準(zhǔn)備對(duì)價(jià)值720億歐元（約合840億美元）的美國進(jìn)口商品征收額外反制關(guān)稅。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　原料端，印尼政府PNBP政策發(fā)放限制，提高鎳資源供應(yīng)成本；不過印尼鎳鐵產(chǎn)能加快釋放，產(chǎn)量回升明顯，近期鎳鐵價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，原料成本支撐減弱。供應(yīng)端，鋼廠面對(duì)成本倒掛壓力加重，全系均處于虧損狀態(tài)，鋼廠被迫加大減產(chǎn)力度，此外國內(nèi)反內(nèi)卷舉措或加快緩解過剩局面，預(yù)計(jì)不銹鋼產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑。需求端，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，宏觀市場(chǎng)不確定性增加，出口需求壓力仍存，下游表現(xiàn)駐足觀望、謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度較重。國內(nèi)庫存去化表現(xiàn)不佳，關(guān)注后續(xù)減產(chǎn)帶來的去庫表現(xiàn)。技術(shù)面，持倉減量多空分歧，關(guān)注MA10支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議暫時(shí)觀望。