>> 中泰期貨-滬銅周度報告：關(guān)稅落地，銅價回落-250715
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
大小： |
1902KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海聰 |
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綜合邏輯
特朗普對等關(guān)稅2.0對宏觀情緒形成利空，但市場對該次關(guān)稅加征反應(yīng)已經(jīng)表現(xiàn)平淡，波動率仍在降低，表現(xiàn)了市場對于不確定性極高的特朗普政策的信任度極低。特朗普將于8月1日對銅及銅線等加工品征收50%關(guān)稅，時間及幅度超出市場預(yù)期，美銅倫銅走勢分化，價差擴大至2000-3000美元水平，美國今年受到銅關(guān)稅預(yù)期影響已經(jīng)提前進口至美國約半年進口量的銅40萬噸左右，美國境內(nèi)過剩壓力較大。關(guān)稅在八月初落地將使得非美地區(qū)銅暫停流向美國，套利貿(mào)易減少，非美地區(qū)銅供給壓力有所緩解，該關(guān)稅政策對倫銅、滬銅形成利空影響。LME逼倉邏輯伴隨著非美地區(qū)銅供應(yīng)緊張緩解持續(xù)走弱，短期銅價以震蕩偏弱運行為主。策略上以逢高沽空及賣出虛值看漲策略為主。關(guān)注關(guān)稅政策及降息預(yù)期變化。
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