>> 群益證券(香港)-大陸房地産行業(yè)月度資料點(diǎn)評(píng)：6月銷售和投資走弱-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
沈嘉婕 |
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6月房地産銷售跌幅擴(kuò)大
6月全國(guó)房地産銷售金額為10150億元，YOY-10.8%，銷售金額同比降幅擴(kuò)大4.8pcts；銷售面積爲(wèi)1.05億平方米，YOY-5.5%，銷售面積同比降幅擴(kuò)大2.2pcts。
1-6月房地産銷售金額爲(wèi)44241億元，YOY-5.5%；銷售面積爲(wèi)4.59億平方米，YOY-3.5%。
投資建議：政策托底，行業(yè)仍在修復(fù)期
中央城市工作會(huì)議時(shí)隔10年召開，高質(zhì)量發(fā)展是下一階段的重心
7月14-15日召開的中央城市工作會(huì)議指出目前城市發(fā)展已經(jīng)轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效爲(wèi)主的階段。本次強(qiáng)調(diào)“城市更新”將是重要抓手，延續(xù)了今年5月份發(fā)布的《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見》的路綫，我們預(yù)計(jì)後續(xù)將有更多推進(jìn)城市更新的具體的配套政策。
行業(yè)仍在修復(fù)期
6月銷售和投資走弱，存量房去化緩慢，體現(xiàn)了房地産市場(chǎng)修復(fù)仍需時(shí)間。我們認(rèn)爲(wèi)政府將加力落實(shí)各項(xiàng)政策，托底房地産行業(yè)。我們預(yù)計(jì)全年房地産銷量金額同比下降7%，投資金額同比下降約10%，降幅較2024年收窄，但行業(yè)企穩(wěn)仍需要時(shí)間。
在行業(yè)探底過程中，房企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，仍需謹(jǐn)慎操作。長(zhǎng)期看，優(yōu)質(zhì)國(guó)、央企背景房企兼具融資和銷售優(yōu)勢(shì)，市占率有望明顯提升。建議關(guān)注招商蛇口（001979.SZ)、保利發(fā)展（600048.SH)。
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