>> 廣發(fā)期貨-能源化工日報-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 236KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,苗揚 |
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甲醇觀點
內(nèi)地市場檢修見頂，7月下產(chǎn)量有上升預(yù)期。港口市場面臨雙重壓力:7月預(yù)期到港125萬噸，同時沿海MTO計劃檢修將削弱經(jīng)需求，港口7-8月持續(xù)累庫,但目前絕對庫存同比偏低,上下空間有限，區(qū)間操作。
原油觀點
隔夜油價偏弱震蕩，主要邏輯在于下游市場出現(xiàn)疲軟跡象，且市場評估消費旺季臨近結(jié)束，下半年可能出現(xiàn)供應(yīng)過剩。具體來看，EIA周度報告顯示，庫欣庫存升至6月以來最高水平，同時美國餾分油需求微降，不過原油庫存減少386萬桶。下游來看，盡管目前柴油和餾分油庫存處于季節(jié)性低水平，但市場擔(dān)憂美國關(guān)稅沖擊會長期抑制需求，且OPEC+計劃繼續(xù)快速恢復(fù)供應(yīng)可能導(dǎo)致供應(yīng)邊際過剩。地緣方面看，仍不能忽視中東和俄烏間接性帶來的風(fēng)險溢價支撐，因此短期看油價回落后多空僵持概率較大，后市仍需關(guān)注地緣和宏觀消息面對市場的擾動。建議短期波段策略為主，WTI下方支撐給到[64,65]，布倫特壓力在[65,66],SC在[495,505];期權(quán)端可以等待波動放大機會，僅供參考。
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