>> 國泰君安期貨-燒堿:成本下滑,短期偏弱震蕩-250717
| 上傳日期: |
2025/7/17 |
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| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】 以山東地區(qū)為基準(zhǔn),山東液堿市場價格平穩(wěn),局部持穩(wěn)觀望,高度堿有前期訂單支撐下,庫存低位,但漲價后高價走貨不佳。低度堿高價走貨放緩,各廠走貨表現(xiàn)不一,庫存有增有降。 【市場狀況分析】 近期燒堿期貨價格反彈,一方面前期受液氯弱勢影響,部分裝置出現(xiàn)降負(fù),另一方面,下游階段性補(bǔ)庫支撐市場。但液氯的快速下跌,導(dǎo)致耗氯下游利潤擴(kuò)張,逐漸復(fù)產(chǎn),本周燒堿降負(fù)裝置基本恢復(fù),因此供應(yīng)端驅(qū)動難以持續(xù)。而需求端尚處于季節(jié)性淡季,下游高價補(bǔ)庫意愿較低,因此反彈難有持續(xù)性。一旦成本下滑、現(xiàn)貨上行乏力,市場或再次做空燒堿利潤。 從基本面看,7月燒堿檢修產(chǎn)能較6月減少明顯,7月檢修主要集中在西北、華東,山東前期檢修裝置將陸續(xù)重啟。同時,燒堿6-7月份新增產(chǎn)能或達(dá)到110萬噸,因此供應(yīng)壓力仍較大。需求端,非鋁需求支撐偏弱,氧化鋁的燒堿庫存中性,不過出口方向支撐尚可,低價補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)。 【趨勢強(qiáng)度】 燒堿趨勢強(qiáng)度:-1 注:趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
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