>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250716
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 2130KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場邏輯】
現(xiàn)貨方面，周三SMM電池級碳酸鋰指數(shù)價格64779元/噸，環(huán)比上一工作日上漲90元/噸；電池級碳酸鋰6.39-6.6萬元/噸，均價6.495萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲50元/噸；工業(yè)級碳酸鋰6.285-6.385萬元/噸，均價6.335萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲50元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨成交價格重心持續(xù)震蕩上行。
供應(yīng)方面，上周碳酸鋰裝置開工率55.09%，較前一周增加3.62個百分點；其中鋰輝石提鋰裝置開工率51.07%，較前一周增加3.32個百分點；鋰云母提鋰開工率57.72%，較前一周增加4.04個百分點；鹽湖開工率64.47%，較前一周上升1.24個百分點。上周碳酸鋰產(chǎn)量18813噸，較前一周增加690噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量8994噸，環(huán)比增加409噸；云母鋰周度產(chǎn)量5075噸，環(huán)比增加235噸；鹽湖鋰周度產(chǎn)量3265噸，環(huán)比增加63噸。上周全口徑樣本庫存140793噸，較前一周再度大幅增加2446噸，持續(xù)創(chuàng)出歷史新高并呈現(xiàn)加速累庫跡象。
【交易策略】
盡管宜春當(dāng)前事態(tài)僅限于流程優(yōu)化手續(xù)規(guī)范層面，尚不涉及生產(chǎn)環(huán)節(jié)調(diào)整，但市場對宜春鋰資源供應(yīng)穩(wěn)定性的擔(dān)憂支撐盤面偏強運行。在相對樂觀的商品氛圍中，下游可擇機把握賣出看跌期權(quán)及買入看漲期權(quán)機會，以規(guī)避價格超預(yù)期波動風(fēng)險。主力合約下方支撐63000-65000，上方壓力68000-70000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
市場傳言稱新疆將要取消所有補貼電價，若消息為真，工業(yè)硅生產(chǎn)成本將會出現(xiàn)顯著抬升；同時市場消息稱頭部企業(yè)取消了前期復(fù)產(chǎn)計劃，供給擔(dān)擾小幅緩解。根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，上周工業(yè)硅產(chǎn)量錄得7.222萬噸，周環(huán)比有小幅增加；社會庫存錄得44.27萬噸，周度累庫0.48萬噸；而盤面?zhèn)}單持續(xù)減少，上周盤面庫存去庫約0.74萬噸。整體供需維持弱平衡態(tài)勢。若上述消息為真，成本抬升疊加供給端減產(chǎn)下，短期動態(tài)供需或?qū)⒊霈F(xiàn)缺口，對價格將進一步利好。
總體來看，上述消息仍待進一步證實，需提防預(yù)期落空帶來的回調(diào)風(fēng)險；往后看，需求端下半年走弱預(yù)期偏濃，下游、下下游采購觀望情緒都較重，各環(huán)節(jié)成交僵持。但目前盤面運行的主邏輯仍在反內(nèi)卷政策帶來的“強預(yù)期”上，疊加成本、供給端擾動帶來的進一步利好，工業(yè)硅短期或維持偏強運行態(tài)勢。
【交易策略】
期貨較現(xiàn)貨仍有較大貼水，但市場情緒有一定降溫，前期多單可逢壓力位附近部分兌現(xiàn)利潤，整體思路仍以逢低做多為主。上方壓力位關(guān)注8800-9000，下方支撐位關(guān)注8000-8300。
多晶硅：
【市場邏輯】
下游環(huán)節(jié)成交不暢，組件端漲價出現(xiàn)分歧，主因是終端需求較弱，需求價格彈性明顯上升。多晶硅市場也陸續(xù)出現(xiàn)非代表性成交，成交價格略低。前期廠家響應(yīng)政策號召，根據(jù)自身完全成本大幅上調(diào)現(xiàn)貨報價，但后續(xù)政策端未有配套需求刺激跟隨，短期利多有出盡跡象，價格缺乏進一步驅(qū)動。多晶硅近月合約也重新回歸Back結(jié)構(gòu)，市場對下半年需求走弱仍有一定預(yù)期，加重盤面上方壓力。但反內(nèi)卷政策依舊對價格有較強的托底效應(yīng)，趨勢上仍未轉(zhuǎn)空。往后關(guān)注需求端實際成交情況。
【交易策略】
操作上，建議多單逢壓力位附近部分兌現(xiàn)利潤，或買入看跌期權(quán)做好利潤保護；趨勢仍未轉(zhuǎn)空，切勿左側(cè)交易。短期上方壓力位43000-45000，下方支撐位38000-39000
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