>> 開源證券-晨會紀要-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
吳夢迪 |
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總量視角
【宏觀經(jīng)濟】美國通脹如期反彈，但對聯(lián)儲降息影響或較小——美國6月CPI點評-20250716
美國公布2025年6月最新通脹數(shù)據(jù)。其中CPI同比上升2.7%，環(huán)比上升0.3%，同比增速超市場預期；核心CPI同比上升2.9%，環(huán)比上升0.2%，環(huán)比增速不及市場預期。總的看，6月CPI數(shù)據(jù)顯示美國通脹如期迎來反彈，且核心通脹亦同步反彈。而核心商品的再通脹，或顯示關稅對美國通脹的沖擊還在進行中。從美聯(lián)儲關注的超級核心服務通脹來看，6月份同比、環(huán)比增速分別較5月份上升0.16個百分點、0.15個百分點。往后看，隨著基數(shù)效應的消失、關稅影響的進一步顯現(xiàn)，總體通脹水平或在核心通脹的帶動下持續(xù)上行。
行業(yè)公司
【電子】H20恢復供應，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商Capex有望重回上行通道——行業(yè)點評報告-20250717
我們認為：此前H20的禁運使得國產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)廠商Capex短期不確定性增加，各互聯(lián)網(wǎng)廠商或考慮采用B30等替代方案進行集群搭建，需額外的驗證周期，從而推遲各環(huán)節(jié)基建配套設備/部件的采購。當下不確定性消除，各類項目招標有望逐步重啟，帶動國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈訂單釋放。
【傳媒：完美世界(002624.SZ)】預計2025H1同比大幅扭虧，關注《異環(huán)》上線進展——公司信息更新報告-20250717
預計公司2025H1實現(xiàn)大幅扭虧為盈，關注《異環(huán)》上線進展，維持“買入”評級。重點產(chǎn)品管線清晰，《異環(huán)》加速上線有望帶來可觀業(yè)績貢獻。影視業(yè)務提質(zhì)減量，經(jīng)營趨于穩(wěn)定?；诠緲I(yè)績及產(chǎn)品預期，我們維持2025年、上調(diào)2026年并新增2027年盈利預測，預計公司2025-2027歸母凈利潤分別為7.88/14.35/16.22（2026年前值為12.04）億元，對應EPS分別為0.41/0.74/0.84元，當前股價對應2025-2027年PE分別為35.8/19.6/17.4倍，我們看好新產(chǎn)品周期驅(qū)動公司成長，維持“買入”評級。
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