>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 2427KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊,楊澤元,斯小偉 |
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大豆/粕類
【重要資訊】
周四美豆維持反彈趨勢，美豆油上漲及近期美國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易協(xié)議利好推漲美豆，北美天氣較好限制上方空間，不過美豆估值略低，且近期舊作銷售較好及生物柴油政策支撐需求，整體維持區(qū)間震蕩趨勢。周四國內(nèi)豆粕期貨跟隨美豆上漲，現(xiàn)貨跟漲40元/噸，華東報2850元/噸，油廠豆粕成交尚可，提貨仍較好。據(jù)MYSTEEL統(tǒng)計上周國內(nèi)壓榨大豆229.54萬噸，本周預(yù)計壓榨238.03萬噸。
美豆產(chǎn)區(qū)未來兩周降雨偏好，覆蓋大部分產(chǎn)區(qū)，天氣有利。巴西方面，美豆盤面上漲后巴西升貼水近期有所下跌?？傮w來看，大豆進(jìn)口成本暫穩(wěn)為主，需要關(guān)注中美貿(mào)易關(guān)系走向及供應(yīng)端新的變量。
【交易策略】
外盤大豆進(jìn)口成本目前受估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西單獨供應(yīng)影響震蕩運(yùn)行，但總體大豆或蛋白供應(yīng)仍過剩。國內(nèi)豆粕市場則處于低估值、短期高供應(yīng)、下游提貨積極、飼企庫存天數(shù)中性偏高但9-1月大豆采購因中美關(guān)稅存在成本支撐局面。因此豆粕市場多空交織，建議在豆粕成本區(qū)間低位逢低試多，高位關(guān)注榨利、供應(yīng)壓力，等待中美關(guān)稅進(jìn)展及供應(yīng)端新的驅(qū)動為主。
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