>> 寶城期貨-煤焦日報：氛圍偏樂觀，煤焦震蕩上行-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點
焦炭：7月18日當周，獨立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.3萬噸，周環(huán)比基本持平，小幅增加0.03萬噸。全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量242.44萬噸，周環(huán)比增加2.63萬噸。鋼廠盈利率60.17%，周環(huán)比增0.43個百分點，下游經(jīng)營狀況良好，且近年來建材淡季的影響逐漸淡化，7月以來鐵水產(chǎn)量降幅較為緩和。庫存方面，本周下游鋼廠焦炭庫存繼續(xù)回升，獨立焦化廠庫存快速去化，隨著原料市場氛圍好轉(zhuǎn)，焦煤、焦炭庫存均向下游轉(zhuǎn)移。整體來看，本輪焦炭走強主要是受預(yù)期驅(qū)動，且部分利好在短期內(nèi)難以證偽，預(yù)計近期焦炭主力合約維持偏強震蕩運行，關(guān)注中美關(guān)稅政策動態(tài)以及7月底國內(nèi)政治局會議情況。
焦煤：7月18日當周，全國523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量77.0萬噸，環(huán)比增0.5萬噸，較去年同期偏高2.1萬噸，焦煤產(chǎn)量仍在恢復，且已高于去年同期。進口方面，7月11日~15日期間，因蒙古國慶那達慕大會，中蒙多個通關(guān)口岸閉關(guān)5天。除去那達慕大會影響，近期蒙古國煤炭出口有所好轉(zhuǎn)，一方面是由于國內(nèi)煤市氛圍好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商采購積極性修復，蒙交所煤炭流拍率下降，且出現(xiàn)溢價成交現(xiàn)象。另一方面，近期蒙古國政府工作組進駐煤礦大企，開展專項整治，主要是為了確保物流中心滿負荷運轉(zhuǎn)，增加煤炭出口，可見下半年蒙煤進口進一步下滑的空間有限。需求端，截至7月18日當周，獨立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計111.3萬噸，周環(huán)比微增0.03萬噸。整體來看，強預(yù)期、弱現(xiàn)實博弈，由于多項利好預(yù)期短期內(nèi)難以證偽，強預(yù)期暫時主導盤面走向，預(yù)計近期焦煤主力合約維持偏強震蕩運行，關(guān)注后續(xù)政策端變化。
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