>> 五礦期貨-棉花周報(bào)：鄭棉延續(xù)反彈，但向上空間或受限-250719
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 格式： |
pdf 共43頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊澤元 |
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◆國(guó)際市場(chǎng)回顧：本周美棉花期貨價(jià)格小幅反彈，截至周五美棉花期貨12月合約收盤價(jià)報(bào)68.76美分/磅，較之前一周上漲1.34美分/磅，漲幅1.99%。消息方面，據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月13日當(dāng)周，美國(guó)棉花優(yōu)良率為54%，較之前一周上調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近4年同期最高水平；現(xiàn)蕾率為61%，較之前一周上調(diào)13個(gè)百分點(diǎn)，略微低于上年同期及五年均值；結(jié)鈴率為23%，較之前一周上調(diào)9個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3個(gè)百分點(diǎn)，但略高于五年平均水平。據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出口銷售凈增0.55萬(wàn)包，較之前一周減少93%，較前四周均值減少89%，美國(guó)下一市場(chǎng)年度棉花出口銷售凈增7.30萬(wàn)包。美國(guó)棉花出口裝船為15.64萬(wàn)包，較之前一周減少35%，較此前四周均值減少29%，向中國(guó)大陸出口裝船0.01萬(wàn)包。
◆國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回顧：本周鄭棉價(jià)格延續(xù)上漲，截至周五鄭棉9月合約收盤價(jià)報(bào)14270元/噸，較之前一周上漲385元/噸，漲幅2.77%。據(jù)Mysteel最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日當(dāng)周，紡紗廠開機(jī)率為69.5%，環(huán)比上周下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降1個(gè)百分點(diǎn)；織布廠開機(jī)率為38.2%，環(huán)比上周下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降1.3個(gè)百分點(diǎn)；棉花周度商業(yè)庫(kù)存為246萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少15萬(wàn)噸，較去年同期持平。據(jù)海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月棉花進(jìn)口量為3萬(wàn)噸，同比減少82.1%.中國(guó)1-6月累計(jì)進(jìn)口棉花46萬(wàn)噸，同比減少74.3%。
◆觀點(diǎn)及策略：雖然中美貿(mào)易協(xié)議仍未落地，但鄭棉價(jià)格已經(jīng)反彈至美國(guó)對(duì)等關(guān)稅公布前的水平，部分體現(xiàn)利好的預(yù)期。從基本面來(lái)看，近期下游消費(fèi)情況一般。并且市場(chǎng)預(yù)期在7至8月或?qū)⒃霭l(fā)滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額，對(duì)于棉價(jià)是潛在的利空因素。
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