>> 中銀證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)7月第3周周報(bào)：國常會(huì)提出規(guī)范新能源汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序-250720
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 844KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
武佳雄,李揚(yáng) |
| 行業(yè)名稱： |
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新能源汽車方面，16日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，要著眼于推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，針對(duì)該產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)的各種非理性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，堅(jiān)持遠(yuǎn)近結(jié)合、綜合施策，切實(shí)規(guī)范新能源汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序，利好新能源汽車行業(yè)發(fā)展；根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為696.8萬輛和693.7萬輛，同比分別增長41.4%和40.3%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的44.3%；下半年隨著新能源新車型不斷推出，新能源汽車產(chǎn)品力不斷增強(qiáng)，2025年國內(nèi)新能源汽車銷量有望保持高增，帶動(dòng)電池和材料需求增長。新技術(shù)方面，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)明確，后續(xù)關(guān)注固態(tài)電池相關(guān)材料和設(shè)備企業(yè)驗(yàn)證進(jìn)展。光伏方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)明確將依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，本周光伏上游產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)是“反內(nèi)卷”之下的正向反饋。根據(jù)部分硅料企業(yè)聲明，國家權(quán)威機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始現(xiàn)場(chǎng)核查事實(shí)，硅料報(bào)價(jià)具備成本支撐，且硅片、電池片價(jià)格也已全面上調(diào)，報(bào)價(jià)層面“反內(nèi)卷”已經(jīng)初見成效，但同時(shí)部分廠商可能存在提升產(chǎn)能利用率以降低成本導(dǎo)致累庫風(fēng)險(xiǎn)。短期光伏板塊催化在于硅料漲價(jià)持續(xù)性以及終端組件漲價(jià)能力，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注供給側(cè)強(qiáng)催化的硅料環(huán)節(jié)和BC、賤金屬新技術(shù)方向。氫能方面，政策持續(xù)推動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，能源局開展能源領(lǐng)域氫能試點(diǎn)，地方政策催化不斷，建議關(guān)注具備成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的電解槽生產(chǎn)企業(yè)、受益于氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的燃料電池、氫儲(chǔ)運(yùn)、加注裝機(jī)企業(yè)。維持行業(yè)強(qiáng)于大市評(píng)級(jí)。
本周板塊行情：本周電力設(shè)備和新能源板塊上漲0.57%，其中發(fā)電設(shè)備上漲3.86%，工控自動(dòng)化上漲3.23%，新能源汽車指數(shù)上漲2.62%，核電板塊上漲1.14%，鋰電池指數(shù)上漲0.29%，風(fēng)電板塊下跌0.27%，光伏板塊下跌2.53%。
本周行業(yè)重點(diǎn)信息：新能源車：國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要著眼于推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，針對(duì)該產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)的各種非理性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，堅(jiān)持遠(yuǎn)近結(jié)合、綜合施策，切實(shí)規(guī)范新能源汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序。孚能科技：獨(dú)家供應(yīng)上海時(shí)的科技第二代半固態(tài)eVTOL電池。光伏風(fēng)電：美國擬對(duì)三國光伏產(chǎn)品啟動(dòng)新一輪雙反調(diào)查。東方希望集團(tuán)和新疆晶諾發(fā)表聲明：7月以來并未出現(xiàn)低于成本價(jià)的出貨行為，多晶硅生產(chǎn)及銷售活動(dòng)均在尊重市場(chǎng)規(guī)則的框架內(nèi)合法、合規(guī)開展。氫能：內(nèi)蒙古印發(fā)行動(dòng)方案推動(dòng)氫能裝備制造產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。核電：瀚海聚能HHMAX-901主機(jī)成功點(diǎn)亮。
本周公司重點(diǎn)信息：隆基綠能：預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤虧損24.00-28.00億元，同比減虧。通威股份：預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤虧損49-52億元左右。中科電氣：預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤2.32-3.01億元，同比增長235%-335%。天賜材料：全資子公司九江天賜與武漢楚能新能源有限公司、孝感楚能新能源創(chuàng)新科技有限公司、宜昌楚能新能源創(chuàng)新科技有限公司簽訂了《生產(chǎn)材料采購合作協(xié)議》。協(xié)議約定，在本協(xié)議有效期內(nèi)（協(xié)議有效期限為自本協(xié)議生效之日起至2030年12月31日止），九江天賜向楚能新能源預(yù)計(jì)供應(yīng)電解液系列產(chǎn)品總量不少于55萬噸。天齊鋰業(yè)：預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤0.00-1.55億元，扣非歸母凈利潤0.00-0.89億元。天順風(fēng)能：預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤4,080-5,520萬元，同比下降74.44%-81.11%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期；國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；投資增速下滑；政策不達(dá)預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。
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