>> 華聯(lián)期貨-純堿玻璃周報：政策預(yù)期提振，玻堿低位反彈-250720
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
大?。?/td>
| 5269KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
孫偉濤 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
純堿觀點
庫存：截止到2025年7月17日，國內(nèi)純堿廠家總庫存190.56萬噸。其中，輕質(zhì)純堿78.3萬噸，重質(zhì)純堿112.26萬噸。去年同期庫存量為89.95萬噸，同比+100.61萬噸，漲幅111.85%。企業(yè)出貨一般，部分企業(yè)增加態(tài)勢，集中度依舊偏高。
供應(yīng)：截止到2025年7月17日，國內(nèi)純堿產(chǎn)量73.32萬噸，環(huán)比增加2.42萬噸，漲幅3.42%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量31.85萬噸，環(huán)比增加0.97萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量41.47萬噸，環(huán)比增加1.45萬噸。企業(yè)檢修恢復(fù)，供應(yīng)增加。
需求：截止到2025年7月17日，當周中國純堿企業(yè)出貨量69.10萬噸，環(huán)比增加5.48%；純堿整體出貨率為94.24%，環(huán)比+1.85個百分點。周內(nèi)企業(yè)發(fā)貨前期訂單，庫存增量放緩，出貨率延續(xù)弱平衡狀態(tài)。
觀點：上周純堿產(chǎn)量環(huán)比回升，廠家低價出貨略有好轉(zhuǎn)，不過庫存仍在繼續(xù)累庫。目前純堿延續(xù)供應(yīng)過剩格局，隨著檢修企業(yè)減少，產(chǎn)量仍有上升空間，不過政策提振市場減產(chǎn)預(yù)期，盤面下跌動能不足，加上下方成本支撐趨強，市場或呈低位震蕩運行。
操作上，關(guān)注期現(xiàn)基差修復(fù)，或賣出虛值看漲期權(quán)。
|
|
