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主要觀點(diǎn)
　　焦煤
　　本周焦煤期貨震蕩上漲走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格普漲格局?，F(xiàn)貨端，近期國內(nèi)焦煤競拍回暖，大多煤礦成交好轉(zhuǎn)，上漲煤種明顯增加，現(xiàn)貨市場(chǎng)總體呈筑底反彈走勢(shì)。供應(yīng)端，盡管督察組撤離后煤礦開始復(fù)產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)有增加預(yù)期，但由于銷售較好，煤礦挺價(jià)為主，煤礦整體產(chǎn)量恢復(fù)較慢，煤礦仍然供不應(yīng)求；進(jìn)口煤方面，蒙煤價(jià)格小幅反彈，口岸成交有所回暖，庫存壓力有所減少；海運(yùn)煤價(jià)格上漲，進(jìn)口利潤繼續(xù)倒掛，近期鋼廠有補(bǔ)庫采購情況。需求端，焦化開工小幅回升，唐山限產(chǎn)解除，下游高爐鐵水產(chǎn)量快速回升，鋼廠、焦化補(bǔ)庫力度加大，7月鐵水均值或保持在240萬噸/日左右。庫存端，煤礦庫存高位持續(xù)去庫，口岸大幅去庫，港口庫存回升，下游庫存低位回升，整體庫存處于中位水平。策略方面，現(xiàn)貨基本面有明顯善，基差修復(fù)后現(xiàn)貨商有套保需求，現(xiàn)貨反彈和下游補(bǔ)庫仍有一定持續(xù)性，期現(xiàn)交易現(xiàn)在可以進(jìn)行套保操作，單邊建議逢低做多09合約，套利焦煤9-1正套操作，后期波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)
　　焦炭
　　本周焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，現(xiàn)貨首輪提漲落地運(yùn)行?，F(xiàn)貨端，焦炭6月23日第四輪提降后，階段性底部形成，市場(chǎng)預(yù)期開始好轉(zhuǎn)，主流焦化企業(yè)開啟首輪提漲，主流鋼廠于17日接受，幅度為50/55元/噸，下周仍有提漲預(yù)期。供應(yīng)端，隨著督察組撤離，部分整改煤礦開始復(fù)產(chǎn)，焦化限產(chǎn)同步解除，但由于部分企業(yè)虧損產(chǎn)量難以提升；需求端，本周唐山環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水明顯回升。庫存端，焦化廠庫庫存繼續(xù)去庫，港口庫存小幅去庫，鋼廠庫存增加，主動(dòng)補(bǔ)庫，整體庫存在中等水平。由于價(jià)格低位，成本推升疊加下游鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫需求有利于焦炭后市提漲。策略方面，現(xiàn)貨處于筑底反彈階段，焦炭期貨升水現(xiàn)貨給出套?？臻g，工信部表示鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺(tái)，“反內(nèi)卷”文件帶來供給側(cè)方面政策預(yù)期，期現(xiàn)交易可以進(jìn)行套保操作，單邊建議逢低做多09合約，套利建議焦炭9-1正套操作，后期波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)。