>> 銀河期貨-紙漿每日早盤觀察-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
大小： |
3205KB |
| 格式： |
pdf 共112頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘盛杰 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場情況】
期貨市場：高位震蕩。SP主力09合約報收5246點(diǎn)，下跌-16點(diǎn)或0.30%。
援援引卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計：山東市場進(jìn)口針葉漿貿(mào)易商疲于調(diào)價，實(shí)際成交節(jié)奏不快。進(jìn)口闊葉漿市場貿(mào)易商不愿低價走貨，低端價格重心略有抬升，但下游紙廠接受度有限，現(xiàn)貨成交氛圍清淡。進(jìn)口本色漿及進(jìn)口化機(jī)漿市場供需變動不大。
針葉漿：烏針、布針報收5150-5280元/噸，月亮報收5550-5600元/噸，太平洋報收5650元/噸，雄獅、馬牌報收5670-5680元/噸，銀星報收5950元/噸，凱利普報收6000元/噸，北木報收6200元/噸，南方松報收6400-6700元/噸，金獅報收6450元/噸。
闊葉漿：小鳥、新明星、鸚鵡、金魚、明星報收4050-4080元/噸，烏斯奇、布拉茨克報收4100元/噸。
本色漿：金星報收4950-5000元/噸。
化機(jī)漿：昆河報收3750-3780元/噸。（卓創(chuàng)資訊）
【重要資訊】
援引岳陽林紙公告：預(yù)計2025年半年度歸母凈利潤1.3–1.56億元，同比扭虧，去年同期虧損4862萬元。本期業(yè)績預(yù)盈的主要原因包括合并報表范圍的變化和非經(jīng)營性損益的影響。公司在2024年12月完成了對駿泰科技100%股權(quán)的收購，駿泰科技成為公司的全資子公司并納入合并報表范圍，而上年同期的財務(wù)數(shù)據(jù)未考慮該并購的影響。此外，上年同期因雨雪冰凍災(zāi)害對林木資產(chǎn)計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，本期則無此影響。
【邏輯分析】
7月至今，SP倉單連續(xù)4個月環(huán)比去庫報收23.9萬噸，青島港、常熟港、高欄港和天津港庫存連續(xù)3個月環(huán)比累庫報收213.9萬噸，社庫為倉單的8.94倍（點(diǎn)），近6個月均值同比累庫+60.7%，社庫連續(xù)3個月邊際累庫，利空闊針價差（累庫相對利空闊葉漿）。5月，國內(nèi)造紙業(yè)產(chǎn)成品存貨環(huán)比去庫報收756.5億元，近12個月累計存貨同比累庫+5.5%，漲幅收窄邊際去庫，這終止了持續(xù)了13個月的邊際累庫。
【交易策略】
單邊：SP主力09合約觀望，關(guān)注周二高位處的壓力。
套利（多-空）：觀望。
潘盛杰投資咨詢證號：Z0014607（本報告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對客戶的投資建議）
|
|
