>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心7月小幅上升約1個(gè)點(diǎn)至61.8，創(chuàng)下五個(gè)月新高；消費(fèi)者對(duì)未來(lái)一年物價(jià)漲幅的預(yù)期降至4.4%，為2月以來(lái)最低。
2、美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比：最新的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)顯示關(guān)稅推升商品通脹，對(duì)此持“略微擔(dān)憂”的態(tài)度。未來(lái)一年利率有望大幅下降。
3、商務(wù)部：我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)居全球第二，過(guò)去四年，社零總額年均增長(zhǎng)5.5%，今年有望突破50萬(wàn)億元；“十四五”以來(lái)累計(jì)吸收外資已超7000億美元，我國(guó)對(duì)外投資年均增速超5%。對(duì)美出口占出口總額的比重從2020年的17.4%下降到2024年的14.7%。
4、工信部：將持續(xù)落實(shí)銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，印發(fā)實(shí)施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案；鼓勵(lì)有色金屬新材料、綠色低碳工藝技術(shù)創(chuàng)新，建設(shè)一批綠色礦山、綠色工廠和綠色工業(yè)園區(qū)，培育數(shù)字化轉(zhuǎn)型典型場(chǎng)景、標(biāo)桿工廠和標(biāo)桿企業(yè)，推進(jìn)人工智能技術(shù)與行業(yè)深度融合。
5、工信部等三部門(mén)聯(lián)合召開(kāi)新能源汽車行業(yè)座談會(huì)，部署進(jìn)一步規(guī)范新能源汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序工作。
6、中央第四指導(dǎo)組圍繞綜合整治新能源汽車行業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題開(kāi)展專題調(diào)研座談，要求龍頭企業(yè)要依法合規(guī)理性競(jìng)爭(zhēng)，聯(lián)合抵制行業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)，共同維護(hù)公平公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序。
7、第一財(cái)經(jīng)：雅魯藏布江下游水電工程位于西藏自治區(qū)林芝市。工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開(kāi)發(fā)方式，建設(shè)5座梯級(jí)電站，總投資約1.2萬(wàn)億元。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅回升但仍運(yùn)行與負(fù)值區(qū)間，港口庫(kù)存略有增加，近期銅價(jià)回落拖拽銅礦報(bào)價(jià)小幅下移。供給方面，由于近期原料仍較為充足，加之冶煉廠副產(chǎn)品硫酸價(jià)格較好，冶煉廠生產(chǎn)意愿維持偏積極，國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒎€(wěn)定小增。需求方面，受季節(jié)性消費(fèi)淡季影響，銅下游加工企業(yè)開(kāi)工、訂單有所回落，加之持貨方的挺價(jià)行為，令下游采買(mǎi)態(tài)度謹(jǐn)慎、多以剛需補(bǔ)貨為主，故現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒較清淡。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存小幅積累，但仍處中低水位運(yùn)行。整體來(lái)看，滬銅基本面或處于，供給小增，需求暫弱，但由于宏觀政策利好加碼，產(chǎn)業(yè)預(yù)期逐步修復(fù)。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.65，環(huán)比+0.0536，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱略收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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