>> 建信期貨-貴金屬日評-250722
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
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| 843KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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日內(nèi)行情：
美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏弱以及美國國內(nèi)政治風(fēng)險打壓美元指數(shù)回落到98.3附近，美聯(lián)儲主席潛在候選人均表態(tài)支持盡快降息為貴金屬提供潛在支撐，倫敦黃金小幅上漲至3370美元/盎司附近，反內(nèi)卷預(yù)期發(fā)酵推動工業(yè)屬性較強的白銀價格偏強運行。特朗普2.0新政推動全球政經(jīng)格局加速重組且進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險需求得到極大提振；目前看黃金波動性上升但中線上漲趨勢保持良好，倫敦黃金或在3120-3500美元/盎司之間寬幅震蕩整固后再次上漲，建議投資者繼續(xù)持多頭思維依托上漲趨勢線以中低倉位參與交易。本周關(guān)注歐美7月份PMI初值以及歐洲央行議息會議。
中線行情：
4月下旬至今倫敦黃金整體上處于3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩，國際貿(mào)易形勢降溫以及美國通過財政擴張法案削弱黃金對于混亂貿(mào)易形勢的避險需求和配置需求，但特朗普新政不確定性以及國際地緣政治風(fēng)險高漲引發(fā)的避險需求繼續(xù)支撐金價。6月份投機資金大量涌入漲幅相對落后的白銀鉑金市場，目前金銀比值基本上回落到4月份之前的水平。我們判斷國際貿(mào)易貨幣體系重組帶來的避險需求和儲備分散化需求將繼續(xù)支撐黃金長周期牛市，特朗普同時推進(jìn)國內(nèi)外多項重磅改革導(dǎo)致經(jīng)濟增長疲軟與央行降息預(yù)期將繼續(xù)支撐黃金中周期牛市；但金價持續(xù)偏強運行以及極高的市盈率水平也意味著金價波動性顯著增強，且三季度要關(guān)注美國財政擴張法案落地與通脹壓力回升對美聯(lián)儲降息時點的抑制作用。我們預(yù)計短期內(nèi)倫敦黃金將繼續(xù)在3120-3500美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩整固，以等待下一輪突破上漲行情的到來。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與交易，不要滿倉追多但也不要隨意猜頂甚至盲目做空，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注白銀上漲動能衰竭后的“多黃金空白銀”套利交易機會。
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