>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250722
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
大?。?/td>
| 588KB |
| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
廖宏斌 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)消息
1.國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)稱(chēng)，政策風(fēng)險(xiǎn)給美國(guó)信用前景蒙上陰影?；葑u(yù)在年中更新中，將美國(guó)2025年25%行業(yè)的前景展望下調(diào)至“惡化”，原因是不確定性增加、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及預(yù)期利率將長(zhǎng)期維持在高位。2.美國(guó)國(guó)會(huì)分析機(jī)構(gòu)最新估算顯示，未來(lái)十年，特朗普政府最新通過(guò)的大規(guī)模減稅和支出法案——號(hào)稱(chēng)“大漂亮”的法案（OBBBA）將讓美國(guó)政府的財(cái)政赤字增加3.4萬(wàn)億美元。3.美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)關(guān)稅的"恐慌宣傳"，指出關(guān)稅迄今幾乎沒(méi)有產(chǎn)生通脹效應(yīng)，強(qiáng)調(diào)需要審查美聯(lián)儲(chǔ)是否成功履行職責(zé)，同時(shí)明確表示特朗普政府更注重貿(mào)易協(xié)議質(zhì)量而非時(shí)間節(jié)點(diǎn)。4.知情人士透露，歐盟最早將于本周舉行會(huì)議，為可能與美國(guó)達(dá)不成貿(mào)易協(xié)議的情景制定應(yīng)對(duì)措施計(jì)劃，并可能前所未有的啟用“反脅迫工具”。隨著8月1日最后期限臨近，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅談判立場(chǎng)變得強(qiáng)硬。5.據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為97.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.6%。美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為41.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為57.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.5%。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬金主力合約盤(pán)中沖高回落，滬銀主力合約延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。黃金自上周整理后整體偏強(qiáng)運(yùn)行，推動(dòng)本輪反彈的核心在于美國(guó)財(cái)政與政治不確定性引發(fā)的美元與美債收益率同步走低、以及即將到來(lái)的美歐關(guān)稅8月1日最后談判期限所帶來(lái)的持續(xù)性貿(mào)易不確定性，使避險(xiǎn)與對(duì)沖資金繼續(xù)向黃金集中?！瓣P(guān)稅倒計(jì)時(shí)”或成為近期黃金交易主線，美國(guó)與歐盟正在磋商的基礎(chǔ)關(guān)稅水平可能高達(dá)30%，且白宮明確不延長(zhǎng)期限。該預(yù)期一方面壓制了企業(yè)盈利與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)，另一方面強(qiáng)化了對(duì)美國(guó)潛在通脹再上行與增長(zhǎng)受損的雙重?fù)?dān)憂，削弱美元需求，進(jìn)一步提振黃金避險(xiǎn)需求。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的解讀出現(xiàn)分化：此前6月通脹數(shù)據(jù)回落使降息預(yù)期有所提振，但最新一輪數(shù)據(jù)公布后投資者開(kāi)始削減鴿派押注，利率期貨顯示年內(nèi)降息幅度定價(jià)有所收斂，形成“利率下行趨勢(shì)仍在、節(jié)奏趨緩”的中性環(huán)境，使名義及實(shí)際收益率緩慢下移，維系黃金的持有相對(duì)收益。白銀方面，近期白銀強(qiáng)勁走勢(shì)使得金銀比較年初顯著修復(fù)，但半導(dǎo)體工業(yè)用銀及庫(kù)存偏緊格局未改，或繼續(xù)支撐其修復(fù)潛力。整體來(lái)看，美歐關(guān)稅局勢(shì)仍存在較大不確定性，關(guān)稅風(fēng)波及減稅法案的持續(xù)上演提振黃金避險(xiǎn)屬性，金價(jià)中樞或繼續(xù)上移。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的押注較為穩(wěn)固，降息疊加通脹加速升溫的預(yù)期或推動(dòng)美債實(shí)際收益率趨于下行，潛在利多金價(jià)。操作上，黃金逢低布局思路為主，白銀短期注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
