>> 國(guó)金期貨-甲醇周報(bào)：成本端上漲，支撐價(jià)格-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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來(lái)源： |
國(guó)金期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何寧 |
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本周核心觀點(diǎn)
本周(20250714-0718）甲醇期貨震蕩運(yùn)行為主。傳統(tǒng)下游進(jìn)入行業(yè)淡季，行業(yè)整體利潤(rùn)偏低
一、期貨市場(chǎng)概述
本周(20250714-0718)甲醇2509合約(MA2509)收盤價(jià)2365元/噸,開(kāi)盤價(jià)2369元/噸,最高價(jià)2411元/噸,最低價(jià)2356元/噸,周跌幅0.21%，成交量285.24萬(wàn)手，持倉(cāng)量66.97萬(wàn)手。
二、產(chǎn)業(yè)鏈情況
1、成本端:動(dòng)力煤周漲幅1.8%至895元/噸,夏季用電高峰支撐煤價(jià)，但港口庫(kù)存同比增加18%;近期國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)供應(yīng)總體穩(wěn)定，國(guó)產(chǎn)氣產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)進(jìn)口液化天然氣到貨量也保持在一定水平。天然氣價(jià)格方面，受到國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)以及國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格政策調(diào)整影響，呈現(xiàn)出一定上漲趨勢(shì)。
2、供應(yīng)端:全國(guó)甲醇周度開(kāi)工率72.3%，環(huán)比下跌1.8%，主因西北部分裝置檢修,內(nèi)蒙古榮信90萬(wàn)噸裝置7月12日停車15天;陜西渭化60萬(wàn)噸裝置7月15日故障降負(fù)至50%。新增產(chǎn)能:寧夏寶豐240萬(wàn)噸/年裝置投產(chǎn)進(jìn)度推遲至7月下旬。
3、現(xiàn)貨價(jià)格:太倉(cāng)甲醇現(xiàn)貨價(jià)2385元/噸,上漲18元;魯北甲醇2260元/噸,上漲10元;魯南甲醇2252元/噸，上漲30元;內(nèi)蒙甲醇1982元/噸，下跌8元。
4、需求端:傳統(tǒng)下游方面,甲醛開(kāi)工率41.5%,環(huán)比下降0.7%，板材需求受雨季抑制。醋酸開(kāi)工率78.2%，環(huán)比上漲2.1%，南京塞拉尼斯裝置重啟;MTBE開(kāi)工率63.8%，環(huán)比持平，汽油消費(fèi)旺季支撐需求。MTO開(kāi)工率84.6%，環(huán)比上漲1.2%，江蘇斯?fàn)柊?0萬(wàn)噸裝置7月16日提負(fù)至95%，但南京誠(chéng)志60萬(wàn)噸裝置因故障降負(fù)至70%。
5、庫(kù)存情況:本周華東和華南港口甲醇庫(kù)存總量為56.76萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.79萬(wàn)噸。近期港口地區(qū)甲醇到港量有所增加，主要原因是前期進(jìn)口船貨集中到港，且部分國(guó)內(nèi)貨源也流向港口市場(chǎng)。目前港口庫(kù)存處于相對(duì)高位水平。
三、技術(shù)圖形分析
本周甲醇2509合約價(jià)格小幅震蕩，近期成交量和持倉(cāng)量雙雙下降，價(jià)格進(jìn)入橫盤整理，關(guān)注下方支撐40日均線支撐。
四、后市展望
近期甲醇成本端持續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)裝置檢修導(dǎo)致開(kāi)工率下降，進(jìn)口量預(yù)計(jì)有所增加;傳統(tǒng)下游需求疲軟，甲醇制烯怪需求雖有改善但仍面臨成本壓力。庫(kù)存方面，港口和內(nèi)陸庫(kù)存均有所增加，對(duì)價(jià)格形成壓制。多空因素交織影響，預(yù)計(jì)短期甲醇期貨盤面或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
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