>> 安糧期貨-安糧觀市-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊明明 |
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股指
宏觀：保險資金長周期考核機制落地，中長期資金入市預期強化，權益投資比例有望提升，投資風格預估向紅利資產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)成長板塊轉(zhuǎn)向；鋰電行業(yè)“反內(nèi)卷”政策深化，供給側(cè)改革加速，技術領先、成本控制力強的板塊將受益于行業(yè)集中度提升。
市場分析：昨日盤面整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，四大股指期貨品種均收漲，走出日內(nèi)V型反轉(zhuǎn)。從行業(yè)板塊來看，內(nèi)需方向的大消費板塊漲幅居前，反映出市場對國內(nèi)消費刺激政策的積極響應。同時，科技板塊也有一定表現(xiàn)，在政策對科技、高端制造等新興產(chǎn)業(yè)定向扶持的背景下，相關板塊的高彈性與政策傾斜形成共振。從資金流向來看，今日市場資金呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，滬深300和上證50股指期貨持倉量回升較為明顯。從二十大會員持倉來看，中證1000和中證500空頭持倉回升大于多頭，機構空頭套保意愿增強，滬深300多頭持倉回升大于空頭，樂觀情緒在增加。
參考觀點：短期內(nèi)，股指期貨市場有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢；中長期看，保險資金入市政策有望提升市場穩(wěn)定性，逢回調(diào)布局多單。
原油
宏觀與地緣：夏季旺季托底油價，但美國非農(nóng)數(shù)據(jù)壓低7月降息可能以及OPEC+7、8月會議有加速增產(chǎn)預期拖累高度。因此，短期原油價格震蕩為主。
市場分析：IEA上調(diào)2025年全球石油供應增長預期至210萬桶/日。同時OPEC+7、8月會議或?qū)⒓哟笤霎a(chǎn)力度，因此原油價格處于相對弱勢，整體中長期價格重心下移。但基本面看，原油夏季旺季即將到來，一定程度上托底油價，密切關注大美法案對美國原油需求的影響。關注后續(xù)中東局勢發(fā)展、大美法案、美國傳統(tǒng)旺季夏季需求，美元指數(shù)走勢以及OPEC+7月會議執(zhí)行情況。
參考觀點：WTI主力關注63-65美元/桶附近支撐，近期多空交織，震蕩為主。
黃金
宏觀與地緣：中東局勢緊張（如美軍空襲也門胡塞武裝）引發(fā)避險需求，COMEX黃金期貨周一單日上漲至3416.9美元/盎司，創(chuàng)五周新高。美歐、美日貿(mào)易協(xié)議的不確定性：關稅談判的僵持或加碼可能削弱美元信用，推升黃金的避險需求。特朗普對美聯(lián)儲獨立性的干預擔憂，可能影響市場對美元和利率的判斷，進而左右黃金走勢。
市場分析：周二（7月22日）亞洲早盤黃金價格觸及3416.3美元/盎司后下挫。買家暫時休整，等待8月1日截止日前美國潛在貿(mào)易協(xié)議的明確消息。
操作建議：現(xiàn)貨黃金若有效站穩(wěn)3400美元關口，后市有望上探3440美元附近阻力位。
白銀
外盤價格：周一現(xiàn)貨白銀逼近前期高點，最高觸及39.051美元/盎司。7月22日，亞盤開盤于38.896美元/盎司，盤中維持震蕩。
市場分析：全球最大白銀ETF（iShares Silver Trust）單日大幅增持347.58噸，持倉量躍升至15271.88噸，創(chuàng)2023年2月以來新高。當前金銀比價降至1:92，遠低于歷史均值1:60，顯示白銀估值相對黃金更具吸引力?；ㄆ鞂足y三個月目標價上調(diào)至40美元/盎司，六至十二個月目標價提升至43美元，反映機構對白銀供應趨緊的預期。
操作建議：短期需警惕技術性回調(diào)壓力，關注8月1日美國關稅談判“硬期限”對地緣政治情緒的影響。
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