>> 國泰君安期貨-棕櫚油：宏觀助推，警惕情緒回落，豆油，跟隨油脂板塊，品種間偏弱-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
大小： |
581KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
UOB：截至7月20日，馬來西亞棕櫚油產量預計增加5-9%，其中，沙巴預計減少0-4%，沙撈越預計減少1%至增加3%，馬來半島預計增加11-15%。
MPOC：馬來西亞棕櫚油委員會(MPOC)在一份聲明中表示，受豆油市場強勁走勢和印度節(jié)日需求的推動，預計下個月毛棕櫚油價格將在4,100-4,300馬幣之間。然而，MPOC補充道，植物油價格漲勢可能受制于全球油籽供應充裕，尤其是大豆供應，目前市場上沒有短缺。MPOC表示，全球植物油價格已從年初的跌勢中恢復過來，其中豆油大幅反彈，自1月以來累計上漲了19%，超過了菜籽油和棕櫚油的漲幅，而葵花油保持穩(wěn)定。MPOC補充說，自4月以來，馬來西亞對印度的棕櫚油出口也大幅反彈，5月和6月的馬來西亞棕櫚油進口量均保持在25萬噸以上。MPOC預計，這一積極勢頭或將延續(xù)到第三季度，得益于有利的價格以及10月排燈節(jié)前的補庫需求。MPOC稱：“第三季度，印度預計將進口約290萬噸棕櫚油以滿足節(jié)日需求。這種堅挺的購買興趣將繼續(xù)支撐棕櫚油價格?！?br> SGS：預計馬來西亞7月1-20日棕櫚油出口量為486404噸，較上月同期出口的759881噸減少35.99%。
據(jù)外媒報道，印度農業(yè)部表示，為緩解公眾對油棕種植對東北地區(qū)及Andaman-Nicobar群島環(huán)境影響的擔憂，油棕種植并未在森林地區(qū)推廣。
USDA壓榨周報：截至2025年7月18日當周，美國大豆壓榨利潤為每蒲2.58美元，比一周前減少1.5%。作為參考，2024年的壓榨利潤平均為2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利諾伊州大豆加工廠的48%蛋白豆粕現(xiàn)貨價格為每短噸257.28美元，相當于每蒲5.98美元。伊利諾伊州的毛豆油卡車報價為每磅56.15美分，相當于每蒲6.63美元。1號黃大豆平均價格為10.28美元/蒲，上周為10.23美元/蒲。
巴西全國谷物出口商協(xié)會（Anec）表示，巴西7月大豆出口料為1211萬噸，此前的出口量預估為1219萬噸。巴西7月豆粕出口料為240萬噸，此前出口量預估為225萬噸。巴西7月玉米出口料為414萬噸，上周公布的預估為460萬噸。
馬托格羅索州農業(yè)經濟研究所（IMEA）公布，馬托格羅索州7月14日至7月18日當周大豆壓榨利潤為441.52雷亞爾/噸，此前一周為443.58雷亞爾/噸。當周，該州豆粕價格為1499.39雷亞爾/噸，豆油價格為6037.16雷亞爾/噸。
據(jù)歐盟委員會，截至7月20日，歐盟2025/26年度棕櫚油進口量為9萬噸，而去年同期為20萬噸。歐盟2025/26年度大豆進口量為52萬噸，而去年同期為77萬噸。歐盟2025/26年豆粕進口量為100萬噸，而去年同期為111萬噸。
【趨勢強度】
棕櫚油趨勢強度：0豆油趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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