>> 廣發(fā)期貨-《黑色》日報-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 536KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,徐藝丹 |
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鋼材觀點
鋼材漲幅擴大，昨日盤面上漲100元，基差走強，遠月依然強于近月，鋼材總持倉上升。昨日煤炭減產(chǎn)預期影響焦煤漲停，國家能源局減產(chǎn)文件是煤炭行業(yè)供給收縮的信號?；仡?月份以來黑色金屬上漲，首先是焦煤環(huán)保督察減產(chǎn)，影響焦煤止跌探漲，同期鋼材淡季需求有韌性，庫存低位并未累庫。鋼材和鐵礦止跌持平走勢。其次7月2日"反內(nèi)卷"交易影響市場情緒好轉(zhuǎn)，在產(chǎn)業(yè)供需面邊際好轉(zhuǎn)（焦煤和鐵礦去庫)+市場情緒回暖配合下，鋼材低位上漲300元。周五工信部"穩(wěn)增長．鋼鐵煤炭行業(yè)去產(chǎn)能"講話再次增強市場供給收縮預期。22日煤炭行業(yè)反內(nèi)卷預期證實，預計黑色金屬延續(xù)偏強走勢。操作上建議空單回避，多單持有。
鐵礦石觀點
昨日鐵礦09合約強勢上漲走勢?；久鎭砜?，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比增加,澳洲及巴西發(fā)運量略增，45港到港量本周下降，結(jié)合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將小幅回落。需求端.7月15日唐山限產(chǎn)解除，鋼廠利潤率偏高水平，檢修量下降，鐵水產(chǎn)量大幅回升，再次回到240萬噸/日以上高位水平。目前鋼材出口維持強勢．短期鐵水韌性維持。終端需求出現(xiàn)淡季不淡的較強表現(xiàn)，目前搶出口給予―定支撐，關注鐵水邊際變動。庫存方面，港口庫存本周小幅去庫，疏港量環(huán)比略增，鋼廠權(quán)益礦庫存快速下降。展望后市，7月鐵水將繼續(xù)保持高位，均值預計維持在240萬噸/日左右，鋼廠利潤繼續(xù)好轉(zhuǎn)給于原料支撐。另外，工信部表示鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺,"反內(nèi)卷"會議帶來新的供給側(cè)政策預期，五大材表需繼續(xù)維持高位。短期鐵礦震蕩偏強運行。策略方面，單邊建議多單持有，仍可謹慎參與逢低做多鐵礦2509合約，后期波動加大注意風險。
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