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原油
　　2025/07/23原油早評(píng)
　　行情方面：WTI主力原油期貨收跌0.71美元，跌幅1.06%，報(bào)66.36美元；布倫特主力原油期貨收跌0.42美元，跌幅0.61%，報(bào)68.67美元；INE主力原油期貨收跌23.40元，跌幅4.35%，報(bào)514.7元。
　　數(shù)據(jù)方面：富查伊拉港口油品周度數(shù)據(jù)出爐，汽油庫(kù)存累庫(kù)0.02百萬(wàn)桶至8.30百萬(wàn)桶，環(huán)比累庫(kù)0.19%；柴油庫(kù)存去庫(kù)0.23百萬(wàn)桶至2.18百萬(wàn)桶，環(huán)比去庫(kù)9.44%；燃料油庫(kù)存去庫(kù)0.51百萬(wàn)桶至9.99百萬(wàn)桶，環(huán)比去庫(kù)4.87%；總成品油去庫(kù)0.72百萬(wàn)桶至20.47百萬(wàn)桶，環(huán)比去庫(kù)3.41%。
　　我們認(rèn)為當(dāng)前基本面市場(chǎng)健康，在庫(kù)欣低庫(kù)存的情況下，疊加颶風(fēng)預(yù)期與俄羅斯相關(guān)事件，原油具備上漲動(dòng)能。但8月中旬淡季降至，季節(jié)性需求轉(zhuǎn)弱將限制原油的上行空間，在上行空間與窗口期都較為有限的情況下，我們予以9月颶風(fēng)季W(wǎng)TI $70/桶的目標(biāo)價(jià)格，逢低短多止盈。
　　甲醇
　　2025/07/23甲醇
　　7月22日09合漲46元/噸，報(bào)2411元/噸，現(xiàn)貨漲14元/噸，基差+1。今天一則煤礦責(zé)令整改的消息再度引燃市場(chǎng)情緒，黑色板塊多個(gè)品種漲停，甲醇受消息提振影響，價(jià)格再度走高，當(dāng)前市場(chǎng)受消息驅(qū)動(dòng)明顯，波動(dòng)率放大后操作難度增大，建議多看少動(dòng)。基本面來(lái)看，上游開(kāi)工繼續(xù)回落，利潤(rùn)小幅下跌，絕對(duì)水平依舊不低。海外裝置開(kāi)工重新回到中高位，市場(chǎng)對(duì)于海外供應(yīng)端的干擾逐步反映結(jié)束，市場(chǎng)波動(dòng)開(kāi)始收窄。需求端港口烯烴負(fù)荷本周有所回升，傳統(tǒng)需求淡季，甲醛、醋酸開(kāi)工回落，氯化物、MTBE開(kāi)工回升，整體表現(xiàn)偏弱。甲醇價(jià)格回落后下游利潤(rùn)有所修復(fù)但整體水平依舊偏低，甲醇現(xiàn)貨估值依舊偏高，淡季背景下預(yù)計(jì)上方空間有限。后續(xù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大概率呈現(xiàn)供需雙弱格局，短期受?chē)?guó)內(nèi)政策消息影響較大，波動(dòng)率大幅走高，大漲之后建議觀望為主。