>> 瑞達期貨-貴金屬產(chǎn)業(yè)日報-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1.特朗普表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾即將離任。特朗普稱，目前利率過高，這正在影響住房市場。他表示，利率應該降低3個百分點，甚至更多。今年以來，特朗普多次批評鮑威爾并威脅解除其美聯(lián)儲主席職務，以此施壓美聯(lián)儲降息。2.美國財長貝森特表示，關稅收入“數(shù)額巨大”，可能占美國GDP的1%，未來十年關稅收入有望達到2.8萬億美元。同時，他力挺美聯(lián)儲主席鮑威爾完成任期，呼吁對其非貨幣政策職能進行內部審查。3.知情人士透露，日本央行可能會在下周的會議上將基準利率維持在0.5%不變。官員們認為，首相石破茂近期的選舉失利，對央行逐步加息的政策立場影響甚微。4.據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為95.3%，降息25個基點的概率為4.7%。美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為40.3%，累計降息25個基點的概率為57%，累計降息50個基點的概率為2.7%
觀點總結
滬金主力合約盤中沖高回落，滬銀主力合約延續(xù)偏強運行態(tài)勢。黃金自上周整理后整體偏強運行，推動本輪反彈的核心在于美國財政與政治不確定性引發(fā)的美元與美債收益率同步走低、以及即將到來的美歐關稅8月1日最后談判期限所帶來的持續(xù)性貿(mào)易不確定性，使避險與對沖資金繼續(xù)向黃金集中。“關稅倒計時”或成為近期黃金交易主線，美國與歐盟正在磋商的基礎關稅水平可能高達30%，且白宮明確不延長期限。該預期一方面壓制了企業(yè)盈利與風險資產(chǎn)表現(xiàn)，另一方面強化了對美國潛在通脹再上行與增長受損的雙重擔憂，削弱美元需求，進一步提振黃金避險需求。同時，市場對美聯(lián)儲政策路徑的解讀出現(xiàn)分化：此前6月通脹數(shù)據(jù)回落使降息預期有所提振，但最新一輪數(shù)據(jù)公布后投資者開始削減鴿派押注，利率期貨顯示年內降息幅度定價有所收斂，形成“利率下行趨勢仍在、節(jié)奏趨緩”的中性環(huán)境，使名義及實際收益率緩慢下移，維系黃金的持有相對收益。白銀方面，近期白銀強勁走勢使得金銀比較年初顯著修復，但半導體工業(yè)用銀及庫存偏緊格局未改，或繼續(xù)支撐其修復潛力。整體來看，美歐關稅局勢仍存在較大不確定性，關稅風波及減稅法案的持續(xù)上演提振黃金避險屬性，金價中樞或繼續(xù)上移。當前市場對于美聯(lián)儲9月降息的押注較為穩(wěn)固，降息疊加通脹加速升溫的預期或推動美債實際收益率趨于下行，潛在利多金價。操作上，黃金逢低布局思路為主，白銀短期注意回調風險
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