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當(dāng)日行情：
　　股債蹺板效應(yīng)明顯，午后A股沖高回落提振債市，尾盤國(guó)債期貨跌幅逐漸收窄。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全線抬升，短端上行在1~2bp左右，長(zhǎng)端上行在1bp左右，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券250011收益率報(bào)1.7025%上行1.2bp。
　　資金市場(chǎng)：
　　資金面平穩(wěn)，尾盤有所收斂。今日有5201億元逆回購(gòu)到期，央行開展了1505億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠3698億元。銀行間資金情緒指數(shù)平穩(wěn)但尾盤有所走高顯示，短端資金利率小幅抬升，其中銀存間隔夜加權(quán)回落5.7bp至1.37%，7天回落0.85bp至1.48%附近，中長(zhǎng)期資金平穩(wěn)，1年AAA存單利率在1.6%附近變動(dòng)不大。
　　結(jié)論：
　　本周LPR報(bào)價(jià)持平、上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未超預(yù)期，均指向當(dāng)前基本面和政策并無過多指引，目前資金面平穩(wěn)難以提供進(jìn)一步突破動(dòng)力，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著抬升則對(duì)債市形成壓制，短期市場(chǎng)依然缺乏方向，仍是看股做債，下半周債市可能隨A股上行動(dòng)力減弱而小幅修復(fù)。長(zhǎng)線看考慮基本面上存在關(guān)稅和國(guó)內(nèi)需求疲弱的壓力，隨著外需風(fēng)險(xiǎn)在三季度進(jìn)一步顯現(xiàn)、關(guān)稅談判結(jié)果明晰、美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，10月貨幣寬松或再升溫，不過若反內(nèi)卷效果明顯帶來內(nèi)需和通脹回升，則可能需要考慮債市趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)關(guān)注供給端改革政策落地情況和需求修復(fù)力度。