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國債期貨經(jīng)過一季度的單邊調(diào)整后，二季度波動(dòng)區(qū)間縮窄，關(guān)稅沖擊跳空上漲后T在108.4到109.4區(qū)間震蕩，二季度與股指蹺蹺板走勢較為明顯。公募基金對(duì)國債期貨的配置進(jìn)一步增加，主要體現(xiàn)在空頭端。配置國債期貨的公募基金和產(chǎn)品數(shù)量基本持平于上季度，而空頭持倉市值大幅增長至143.44億元，多空總市值超過240億，再次成為歷史新高，并連續(xù)兩個(gè)季度超過200億。
　　截至2025年6月末，全市場規(guī)模保持快速增長，全市場總持倉量為682,130手（單邊計(jì)算），季度增速15%。其中，公募基金多頭持倉量為8439手，市場占比略下降至1.2%。同時(shí)空頭持倉量增加至10293手，市場占比1.5%。
　　從品種來看，多頭增長集中于TL，目前公募對(duì)TL、T、TF的持倉規(guī)模基本相當(dāng)；空頭增長以短端為主，TS持倉量季度增長近30億，為上市以來新高。持倉期限方面，多空都仍以當(dāng)季（9月）合約為主。
　　按基金類型區(qū)分，多頭增量主要來自于混合一級(jí)基金，純債型基金和混合二級(jí)基金的多頭持倉規(guī)模明顯下降。空頭方面，純債型和混合型的空頭持倉均有增長，同時(shí)對(duì)沖比例也明顯提高，其中增幅最大的是短期純債型基金，季度增幅超過30億，對(duì)沖比例由1.45%提升至近4%。
　　債券型基金指數(shù)二季度收益較好，凈值增幅1.04%。配置國債期貨的公募產(chǎn)品中，大部分錄得正收益，配置國債期貨多頭和空頭規(guī)模較大的公募基金季度平均凈值增長分別為1.19%和1.09%，較債券型基金指數(shù)有一定超額。