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A股市場(chǎng)綜述
　　周五（07月25日）A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開(kāi)后震蕩上行，盤中滬指在3608點(diǎn)附近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落，盤中文化傳媒、軟件開(kāi)發(fā)、半導(dǎo)體以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較好；水泥建材、工程建設(shè)、多元金融以及釀酒等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)周五震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)全天表現(xiàn)與主板市場(chǎng)基本同步。
　　后市研判及投資建議
　　周五A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩整理，早盤股指低開(kāi)后震蕩上行，盤中滬指在3608點(diǎn)附近遭遇阻力，隨后股指震蕩回落，盤中文化傳媒、軟件開(kāi)發(fā)、半導(dǎo)體以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較好；水泥建材、工程建設(shè)、多元金融以及釀酒等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為14.83倍、40.93倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周五成交金額18158億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，消費(fèi)與投資成為核心驅(qū)動(dòng)力。長(zhǎng)期資金入市步伐加快，ETF規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金持續(xù)流入，形成顯著的托底力量。美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議維持利率不變，但降息路徑仍存不確定性，若釋放明確降息信號(hào)將顯著提振全球風(fēng)險(xiǎn)偏好。配置上建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，以及科技成長(zhǎng)等雙線策略，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注高股息銀行、公用事業(yè)及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注半導(dǎo)體、文化傳媒、軟件開(kāi)發(fā)以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外超預(yù)期衰退，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；國(guó)內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化；國(guó)際關(guān)系變化帶來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化；海外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊；海外波動(dòng)加劇。