>> 瑞達(dá)期貨-工業(yè)硅多晶硅市場周報(bào)-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級(jí)： |
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作者： |
黃聞杰 |
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「周度要點(diǎn)小結(jié)」
行情回顧：本周工業(yè)硅上漲11.85%，本周工業(yè)硅在反內(nèi)卷會(huì)議下，期貨價(jià)格一路上行，市場開啟反內(nèi)卷會(huì)議交易。本周工業(yè)硅上漲主要來自于多晶硅拉升，企業(yè)目前擁有較多利潤，預(yù)計(jì)后續(xù)套保企業(yè)增多，有望壓制期貨價(jià)格，但是整體依舊維持在成本之上，多晶硅方面本周上漲16.36%，本周受到光伏行業(yè)反內(nèi)卷驅(qū)動(dòng)，整體價(jià)格出現(xiàn)大幅拉升，但是整體漲幅有所收斂，到了周五出現(xiàn)了高位回落，主要原因來自于雖然多晶硅價(jià)格抬升，但是下游光伏組件未有動(dòng)作，基本面壓制價(jià)格上行，下周預(yù)計(jì)整體期貨價(jià)格高位盤整且重心下移。
行情展望：工業(yè)硅方面，本周供應(yīng)端情況較為復(fù)雜。在西北伊犁地區(qū)，化肥補(bǔ)貼政策穩(wěn)定執(zhí)行，大型生產(chǎn)企業(yè)維持現(xiàn)有生產(chǎn)節(jié)奏，暫無減產(chǎn)或停產(chǎn)消息傳出。西南區(qū)域方面，保山地區(qū)企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極，但怒江、德宏兩地復(fù)產(chǎn)規(guī)模未達(dá)預(yù)期。四川地區(qū)廠家依托自備電廠，以保障供應(yīng)為主，整體開工率增長不明顯。從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，本周雖暫無確切大幅變動(dòng)，但考慮到西南部分地區(qū)復(fù)產(chǎn)，整體產(chǎn)量有潛在增加趨勢。需求端看，工業(yè)硅的下游主要集中在有機(jī)硅、多晶硅和鋁合金領(lǐng)域。有機(jī)硅方面，有機(jī)硅市場由于出現(xiàn)單體廠火災(zāi)，現(xiàn)貨價(jià)格走高，企業(yè)生產(chǎn)利潤抬升，企業(yè)開工率下行，對工業(yè)硅形成支撐。多晶硅環(huán)節(jié)，目前主流企業(yè)減產(chǎn)，行業(yè)整體處于降負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，同時(shí)下游光伏進(jìn)行反內(nèi)卷，需求下滑明顯，雖然整體硅料價(jià)格有所抬升，但是光伏組件反饋并不明顯，價(jià)格雖然小幅抬升，遠(yuǎn)不及硅料漲幅，預(yù)計(jì)產(chǎn)量難有增量，對工業(yè)硅需求下滑，鋁合金領(lǐng)域，企業(yè)多按需補(bǔ)庫，庫存繼續(xù)增長，價(jià)格上行，處于被動(dòng)去庫存，對工業(yè)硅需求來說難有拉動(dòng)。整體而言，三大下游行業(yè)對工業(yè)硅總需求依舊呈現(xiàn)放緩趨勢。多晶硅方面，從供應(yīng)端來看，供應(yīng)方面，國內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)部分基地或產(chǎn)線逐步進(jìn)入復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，不過其產(chǎn)能將于8月份才陸續(xù)釋放，對7月供應(yīng)影響有限。從近期產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，雖暫無確切大幅變動(dòng)，但隨著部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程推進(jìn)，潛在供應(yīng)增加趨勢初現(xiàn)。需求端來看，下游光伏行業(yè)對多晶硅的需求是主導(dǎo)因素之一。一方面硅片行業(yè)整體開工率也小幅降低。同時(shí)，硅料新單成交活躍度有所提升，體現(xiàn)硅片企業(yè)觀望情緒逐漸消化。然而，光伏組件廠因組件價(jià)格戰(zhàn)，在采購多晶硅時(shí)壓價(jià)明顯，需求端支撐存在一定不足。下周，若硅片企業(yè)新報(bào)價(jià)能順利落地，將刺激對多晶硅的需求；反之，若下游電池、組件等終端對價(jià)格接受容忍程度低，多晶硅需求增長將受限。綜合供應(yīng)端有潛在增量、需求端增長存在不確定性，以及政策和宏觀經(jīng)濟(jì)等因素，預(yù)計(jì)下周多晶硅行情將面臨一定調(diào)整。價(jià)格雖有成本和政策支撐，但上方空間受下游接受程度限制，大概率呈現(xiàn)震蕩走勢。
操作上建議：工業(yè)硅主力合約區(qū)間震蕩為主，震蕩區(qū)間在9000-10500區(qū)間震蕩止損區(qū)間8500-11000，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制，多晶硅主力合約短期震蕩為主，震蕩區(qū)間在46000-53000止損區(qū)間44000-55000，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。
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