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◆行情回顧：本周貴金屬市場震蕩，黃金、白銀價格波動顯著，核心影響因素為美歐關稅談判、美聯(lián)儲政策預期及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)。黃金周初因美國財政與政治不確定性、美歐關稅談判臨近8月1日期限引發(fā)避險情緒，美元與美債收益率走低，避險資金流入推動金價上漲。市場擔憂美歐或達成30%基礎關稅，壓制風險資產(chǎn)并強化對美國通脹回升與增長放緩的擔憂，提振黃金避險屬性。但日美先達成協(xié)議，美對日本汽車關稅從25%降至15%，美歐談判也有進展，避險情緒降溫，金價周三大幅回調。不過美國對韓印等國的高關稅威脅未消，市場仍謹慎。美聯(lián)儲政策解讀分化，6月通脹回落曾提振降息預期，但7月PMI升至54.6達到2025年以來最快增速，初請失業(yè)金人數(shù)連降六周，勞動力市場強勁，削弱9月降息押注，進一步壓制金價。白銀走勢相對堅挺，雖周四小幅回調但維持高位震蕩，COMEX白銀期貨最高達39.66美元/盎司，抗跌性較強。這得益于半導體工業(yè)需求增長、全球庫存偏緊，金銀比修復，工業(yè)與投資屬性雙重支撐。短期雖有回調壓力，若黃金企穩(wěn)，仍具修復潛力。
　　◆行情展望：從后市來看，美歐關稅談判雖階段性緩和，但潛在的貿易摩擦風險仍存，地緣政治緊張局勢亦為貴金屬提供底部支撐。同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)可能在短期內壓制金價，但若通脹預期回升或美聯(lián)儲釋放更多鴿派信號，實際利率下行趨勢仍有望重新提振貴金屬價格。
　　◆操作上，黃金建議逢低布局，關注3300-3400美元/盎司區(qū)間；白銀關注38.50-39.50美元/盎司區(qū)間。