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【交易策略】
　　今日焦煤主力合約繼續(xù)漲停，現(xiàn)貨價(jià)格也大幅上漲，煤炭查超產(chǎn)對市場情緒的影響依然存在，市場情緒依然亢奮。近年來，隨著煤礦安全監(jiān)管完善，超能力生產(chǎn)情況在減少，不過仍有超產(chǎn)情況不時(shí)出現(xiàn)，2025年多地也公布過多個(gè)煤礦超能力生產(chǎn)處罰案例。如果在全國范圍內(nèi)開展專項(xiàng)檢查整治活動(dòng)的話，對于煤炭生產(chǎn)的影響不容小覷，煤炭供給面臨收縮，同時(shí)這也體現(xiàn)了宏觀政策的取向，在當(dāng)前交易反內(nèi)卷、供給側(cè)改革預(yù)期、通縮轉(zhuǎn)通脹的氛圍中，在資金和情緒作用下會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)焦煤價(jià)格上漲。
　　基本面上，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量處于高位，需求有韌性，焦煤區(qū)域性供給略偏緊，盤面大幅上漲，拉動(dòng)了現(xiàn)貨市場情緒，投機(jī)性需求上升，同時(shí)期現(xiàn)商持續(xù)進(jìn)場拿貨，鎖住了部分現(xiàn)貨庫存，加之下游補(bǔ)庫，多方需求疊加，煤礦庫存去化，部分煤礦甚至銷售，現(xiàn)貨價(jià)格也大幅上漲。現(xiàn)貨的上漲助推盤面上行，盤面上行又繼續(xù)帶動(dòng)現(xiàn)貨情緒，在買漲不買跌的市場情緒下，期現(xiàn)“左腳踩右腳”共振上行。當(dāng)前市場情緒亢奮，在情緒的作用下可能還有上漲空間，但當(dāng)前盤面上漲速度過快，風(fēng)險(xiǎn)在逐步累積，建議多單逐步止盈。
　　1.單邊：多單逐步止盈，空倉者建議觀望為主
　　2.套利：觀望
　　3.期權(quán)：觀望
　　4.期現(xiàn)：關(guān)注期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)
　　【相關(guān)價(jià)格】
　　焦炭：山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉單1381元/噸，日照港準(zhǔn)一焦炭（濕熄）倉單1562元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一焦炭（干熄）倉單1480元/噸；焦煤：山西煤倉單1030元/噸，蒙5倉單1146元/噸，蒙3倉單1003元/噸，澳煤（港口現(xiàn)貨）倉單1175元/噸。
　　【重要資訊】
　　1. 【中國煤炭資源網(wǎng)】產(chǎn)地焦煤簡評：山西呂梁地區(qū)煤價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢。黑色系盤面繼續(xù)大幅上漲，現(xiàn)貨市場交投氛圍活躍，煤礦簽單火爆，報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，今日離石地區(qū)部分煤企煤價(jià)再度上調(diào)50元/噸，較6月低點(diǎn)累計(jì)上調(diào)320-410元/噸不等，其中高硫瘦煤（A8.5 S2.7 G55）漲至1040元/噸，累計(jì)漲幅390元/噸，低硫主焦（A11 S0.7 G90）漲至1510元/噸，累計(jì)漲幅400元/噸，目前該煤企多數(shù)礦點(diǎn)預(yù)售量30天左右，部分煤種因預(yù)售量較大已暫停銷售。
　　2. 【中國煤炭資源網(wǎng)】焦炭簡評：唐山市場主流鋼廠對濕熄焦炭價(jià)格上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸，2025年7月25日零時(shí)起執(zhí)行。（第三輪）