>> 銀河期貨-鋼材：市場情緒推漲，鋼材震蕩上行-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
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| 1593KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戚純怡 |
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鋼材總結(jié)
數(shù)據(jù)總結(jié)：
供給：本周螺紋小樣本產(chǎn)量211.96萬噸（+2.90），熱卷小樣本產(chǎn)量317.49萬噸（-3.65）。247家鋼廠高爐鐵水日均242.23萬噸（-0.21），富寶49家獨立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率30.2%（+1.6）。電爐端，華東平電電爐成本在3446（折盤面）元/噸左右，電爐平電利潤-23.75元/噸左右，谷電成本3281（折理記）元左右，華東三線螺紋谷電利潤+141元/噸。本周鋼價跟隨盤面大幅上漲，谷電全面盈利，導(dǎo)致短流程鋼復(fù)產(chǎn)；長流程鋼利潤增至100以上，由于利潤偏高，鐵水延續(xù)高位；廢鋼日耗增至51萬噸以上，總體鋼材生產(chǎn)積極性偏強。
需求：Mysteel統(tǒng)計本周小樣本螺紋表需216.58萬噸（+10.41），小樣本熱卷表需315.24萬噸（-8.55），由于盤面大漲，本周建材表需大幅回升；進(jìn)入制造業(yè)需求淡季，熱軋表需出現(xiàn)季節(jié)性下滑。1-6月中國固定資產(chǎn)投資增速均環(huán)比下滑，國內(nèi)項目投資增量不足；6月房屋銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，但受債券發(fā)行加速影響拿地、新開工、竣工面積降幅有所收窄。寬松財政政策改善房地產(chǎn)部分需求，但居民端購房意愿不足，7月銷售數(shù)據(jù)依然下行，地產(chǎn)仍然向下；6月官方制造業(yè)PMI為49.7%，財新制造業(yè)PMI為50.4%，制造業(yè)PMI有所擴張，其中新訂單、生產(chǎn)、出口數(shù)據(jù)均有所改善；6月中國汽車產(chǎn)量同比+11.67%，出口同比+27.29%，內(nèi)外需維持正增長，增速擴大。但目前國內(nèi)汽車行業(yè)以價換量，行業(yè)利潤持續(xù)收縮，后續(xù)需求可能下滑；5月家電產(chǎn)量增速進(jìn)入負(fù)增長，而7月三大白電排產(chǎn)同比-2.6%，進(jìn)入需求淡季，海外庫存維持高位，排產(chǎn)出現(xiàn)較大下滑。6月美國Markti制造業(yè)PMI初值52，與5月持平，高于預(yù)期的51，為2月以來最高水平，上周首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)下滑；6月歐元區(qū)制造業(yè)PMI值為49.5，初值49.4，前置為49.4，呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，新訂單仍是拖累數(shù)據(jù)的主因。后續(xù)出口情況可能繼續(xù)下滑。
庫存：螺紋庫存方面廠庫-7.43萬噸，社庫+2.81萬噸，總體庫存-4.62萬噸；熱卷-廠庫+0.69萬噸，社庫+1.56萬噸，總體庫存+2.25萬噸；五大品種庫存廠庫環(huán)比-6.13萬噸，社庫+4.97萬噸，總庫存-1.16萬噸。
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