>> 湘財證券-醫(yī)療耗材行業(yè)周報：國家醫(yī)保局召開醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械系列座談會第三場-250728
| 上傳日期： |
2025/7/28 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
聶孟依 |
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此報告為加密報告 |
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醫(yī)療耗材板塊上周上漲5.04%
根據(jù)wind，上周，醫(yī)藥生物報收8580.75點，上漲1.9%，漲幅排名位列申萬一級行業(yè)第19位，跑贏滬深300指數(shù)0.21個百分點；醫(yī)療服務(wù)報收6473.29點，上漲6.73%；中藥II報收6638.77點，上漲1.39%；化學(xué)制藥報收13576.67點，下跌1.23%；生物制品報收6733.09點，上漲1.83%；醫(yī)藥商業(yè)報收5275.36點，上漲1.84%；醫(yī)療器械報收6685.88點，上漲4.43%。醫(yī)療耗材報收5845.49點，上漲5.04%。醫(yī)療板塊整體上行。
醫(yī)療耗材板塊PE（ttm）35.7X，PB（lf）2.59X
根據(jù)wind，當前醫(yī)療耗材板塊PE為35.7X，相較上周環(huán)比上升1.82個百分點，近一年P(guān)E最大值為41.66X，最小值為28.42X；當前PB為2.59X，近一年P(guān)B最大值為2.92X，最小值為1.99X。
行業(yè)動態(tài)及上市公司重要公告
（1）國家醫(yī)保局召開醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械系列座談會第三場：為落實《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，推動創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展，更好滿足人民群眾多元化就醫(yī)用藥需求，近日，國家醫(yī)保局召開醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械系列座談會第三場。（來源：國家醫(yī)保局）
此次會議的召開，充分彰顯國家醫(yī)保局堅決支持創(chuàng)新藥發(fā)展的堅定決心和鮮明態(tài)度。希望打通醫(yī)保數(shù)據(jù)與創(chuàng)新藥研發(fā)的協(xié)同通道，充分釋放醫(yī)保數(shù)據(jù)在創(chuàng)新藥賽道選擇、效果評估、融資貸款、市場投放和質(zhì)量管理等方面的賦能潛力，建立規(guī)范的共享機制與高效順暢的跨行業(yè)協(xié)同機制，引領(lǐng)創(chuàng)新藥行業(yè)快速發(fā)展。
投資建議
近期是業(yè)績預(yù)告的密集發(fā)布期，上半年醫(yī)療耗材行業(yè)擾動因素較多，低值耗材業(yè)績受中美關(guān)稅政策波動的影響，高值耗材逐步消化集采影響，業(yè)績持續(xù)修復(fù)中，建議密切關(guān)注耗材板塊相關(guān)個股的業(yè)績預(yù)告情況。此外醫(yī)藥領(lǐng)域利好政策頻發(fā)，集采政策的優(yōu)化將逐步落地，有助于恢復(fù)市場對于整個耗材行業(yè)的信心。長期來看醫(yī)療耗材板塊推薦兩條主線：
主線一：集采壓力消化后的業(yè)績復(fù)蘇機會。
主線二：創(chuàng)新產(chǎn)品的滲透率提升機會。
維持醫(yī)療耗材行業(yè)的“增持”評級。建議關(guān)注：（1）業(yè)績邊際改善的部分骨科耗材企業(yè)，如威高骨科等；（2）產(chǎn)品線豐富、創(chuàng)新程度高的植介入、電生理等高值耗材頭部企業(yè)，如微電生理、惠泰醫(yī)療等。
風(fēng)險提示
?。?）醫(yī)保控費政策趨嚴的風(fēng)險；（2）高值耗材企業(yè)研發(fā)進展不及預(yù)期風(fēng)險；（3）上市公司業(yè)績修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險。
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