>> 國金期貨-電解銅期貨日報：滬銅偏弱運行-250728
| 上傳日期： |
2025/7/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王建超 |
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1期貨及現(xiàn)貨市場
當日(20250728)，LME銅周五繼續(xù)走弱。滬銅周一繼續(xù)回落，主力2509合約，收盤在79000元/噸，全天每噸下跌250元(相對于上一交易日收盤價)，跌幅0.32%。美國關稅談判順利,銅價回落。
今日上海金屬網(wǎng)1#電解銅報價78980-79180元/噸，平均價79080元/噸，較上一交易日下跌320元/噸。對滬銅2508合約報升水50元/噸-升水140元/噸。今日現(xiàn)貨升水延續(xù)下滑態(tài)勢，下游除剛需外消費情緒整體較弱?，F(xiàn)貨市場貨源得到補給，緊缺因素緩解。
2宏觀和基本面
本周大事情較多，隨著日本/歐盟與美國談判分別取得重要結果,市場開始關注中美貿(mào)易磋商，美國一方面放低姿態(tài)希望能達成重要結果，另一方面也說了，若談不成功可以再延遲90天，另外8月1日美國開始給一般國家直接加征關稅。其實，加征關稅，對全球經(jīng)濟前景利空，銅價會回落。另一方面，美聯(lián)儲降息市場目前非常關切，主流的看法是從9月份開始降息，年底前會再降一次。周四公布的PCE通脹數(shù)據(jù)和周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)，都是探究美聯(lián)儲降息的重要指標。最近國內(nèi)反內(nèi)卷引發(fā)的多頭情緒稍有減退，銅價跟隨回落?；久嫔? COMEX_的銅庫存繼續(xù)增加.國內(nèi)上期所的銅庫存下降,LME的銅庫存小幅增加，銅本來是供需緊平衡，銅自身貿(mào)易流的改變對價格變化影響小，推動價格走勢的還是宏觀和資金。短期回落后，給后期價格走高創(chuàng)造了更好條件。
智利財政部長表示，智利預計銅關稅問題將在華盛頓舉行的更廣泛的美國智利貿(mào)易談判中進行討論，智利將主要把這些關稅納入與美國的更廣泛的貿(mào)易協(xié)定之中。其實，銅是全球緊缺品，美國加征關稅后，智利更可能向中國歐洲這些國家和地區(qū)加大銷售力度，美國加征進口關稅削弱了美國在進口銅方面的競爭力。豁免從智利進口銅的關稅既不符合美國加征關稅的初衷，對智利來說(因可轉(zhuǎn)向其他市場）也并非迫切需求。
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