>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-250730
| 上傳日期： |
2025/7/30 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、截至2025年7月25日，2025/26年度印度棉種植面積為1031.5萬公頃，較上一年度同期低23.7萬公頃。印度棉種植目標在1295萬公頃，棉花種植進度加快，同比落后幅度收窄。
2、截至2025年7月26日當周：美棉主產(chǎn)區(qū)（92.9%產(chǎn)量占比）平均氣溫84.94℉，同比高4.33℉；平均降雨量為0.75英寸，同比低0.91英寸。德克薩斯州棉花主產(chǎn)區(qū)平均氣溫85.56°F，同比高4.39℉；平均降雨量0.4英寸，同比低1.01英寸。美棉主產(chǎn)區(qū)及得克薩斯州夏季氣溫偏高、降水減少。
3、CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月22日，ICE期棉基金凈多頭率為-18.94%（周環(huán)比升3.97個百分點，上周升3.97個百分點）【基金多頭持倉-基金空頭持倉）/總持倉】。
4、當?shù)貢r間7月28日至29日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特及貿(mào)易代表格里爾在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會談。雙方就中美經(jīng)貿(mào)關系、宏觀經(jīng)濟政策等雙方共同關心的經(jīng)貿(mào)議題開展了坦誠、深入、富有建設性的交流，回顧并肯定了中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談共識和倫敦框架落實情況。根據(jù)會談共識，雙方將繼續(xù)推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反制措施如期展期90天。
【交易邏輯】
美棉在6月底的實際播種面積增加，由于最近主產(chǎn)區(qū)干旱情況緩解，美棉的優(yōu)良率也尚可，因此短期內(nèi)美棉略有偏弱。但是未來一方面美國和其他國家談判可能會將農(nóng)產(chǎn)品作為談判條件之一對美棉有潛在利好，另外當前月份也是美棉的天氣交易高峰，因此美棉雖然短期可能略偏弱，但是有潛在的利多影響。
目前棉花商業(yè)庫存處于歷年同期低位，棉花進口量也處于歷年同期低位，僅僅目前棉花供應量可能會導致年度末期棉花供應略偏緊，但是市場預期未來市場可能會增發(fā)滑準稅配額，具體增發(fā)滑準稅配額量將對市場供應有一定影響。此外中美關于貿(mào)易和關稅也存在不確定性，目前來看似乎是有一定的樂觀預期，如果關稅問題有所緩和，那么對棉花將有一定的利多支撐。隨著逐漸進入8月，市場關注點逐漸向需求端轉(zhuǎn)移，目前價格漲至當前位置下游端需要一定時間消化，預計短期棉價價格維持當前水平震蕩。
【交易策略】
1、單邊：預計未來美棉走勢大概率震蕩略偏強，鄭棉預計短期維持震蕩走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：賣出看跌期權(quán)。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、鄭棉下跌，純棉紗市場目前報價暫變化不大，局部優(yōu)惠成交，棉花下跌之下，紡企即期虧損有所收窄，內(nèi)地紡企C32S即期現(xiàn)金流虧損縮小至500元/噸左右，紡企生產(chǎn)積極性仍較為一般。短期來看預計棉紗隨鄭棉略有回落，跌幅或小于棉花。
2、全棉坯布市場并不景氣，淡季仍持續(xù)，多地織布廠維持減產(chǎn)現(xiàn)象。市場維持小單走貨，但庫存仍有持續(xù)增加，速度較前期放緩。目前坯布價格整體企穩(wěn)，但實單視量仍可協(xié)商。7月27-30日中美于瑞典談判，關注談判結(jié)果。關注7月美聯(lián)儲議息會議。
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